TSMC Aktie: Zahlenfokus am Donnerstag

Der Umsatzrekord steht bereits in den Büchern, nun rückt die Profitabilität ins Zentrum. Wenn TSMC am Donnerstag seine vollständigen Quartalszahlen vorlegt, geht es nicht mehr um das reine Wachstum. Im Fokus steht die Frage, ob der teure Hochlauf der neuen 2-Nanometer-Chipgeneration die historischen Gewinnmargen des Konzerns belasten wird.

Rekordumsätze treiben den Kurs

Bereits am vergangenen Freitag meldete der Halbleiterfertiger für das erste Quartal 2026 einen konsolidierten Umsatz von umgerechnet 35,6 Milliarden US-Dollar. Das entspricht einem Plus von 35 Prozent gegenüber dem Vorjahr und markiert das obere Ende der eigenen Prognose. Der Aktienkurs reagierte prompt. Aktuell notiert das Papier bei 379,17 US-Dollar exakt auf dem 52-Wochen-Hoch und verzeichnet damit seit Jahresbeginn einen Zuwachs von knapp 39 Prozent.

Technologisch baut das Unternehmen seinen Vorsprung weiter aus. Während Konkurrent Samsung bei der 2-Nanometer-Fertigung laut Branchenberichten mit einer Ausbeute von lediglich 55 Prozent kämpft, läuft bei TSMC die Massenproduktion für Großkunden wie Apple und Nvidia bereits an. Dieser technologische Burggraben sichert die langfristige Preismacht.

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Der teure Weg zur 2-Nanometer-Dominanz

Allerdings hat diese Dominanz ihren Preis. Für das abgelaufene Quartal stellte das Management eine Bruttomarge von 63 bis 65 Prozent in Aussicht. Analysten von Macquarie warnen jedoch, dass die Profitabilität kurzfristig ihren Höhepunkt erreicht haben könnte. Hohe Abschreibungen für die 2-Nanometer-Technologie sowie der Ausbau von Fabriken im Ausland dürften die Margen im zweiten Halbjahr um zwei bis drei Prozentpunkte verwässern.

Wenn das Management am 16. April vor die Investoren tritt, bestimmen drei konkrete Datenpunkte die weitere Kursentwicklung:

• Q2-Umsatzprognose: Der Marktkonsens erwartet 37 bis 38 Milliarden US-Dollar.
• Investitionsbudget (Capex): Bisher plant TSMC für 2026 mit 52 bis 56 Milliarden US-Dollar, wovon bis zu 80 Prozent in fortschrittliche Prozesse fließen.
• Nettogewinn Q1: LSEG-Schätzungen gehen von einem Anstieg um 50 Prozent auf rund 17,1 Milliarden US-Dollar aus.

Ein Überschreiten der Umsatzprognose für das zweite Quartal würde signalisieren, dass sich die Nachfrage im Bereich High-Performance-Computing weiter beschleunigt. Eine Anhebung des Investitionsbudgets werten Marktbeobachter als direkten Beleg für ein anhaltend starkes KI-Geschäft. Die Telefonkonferenz startet am Donnerstag um 14:00 Uhr taiwanesischer Zeit.

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