Xiaomi: La brecha entre el impulso operativo y la valoración bursátil se ensancha

Mientras la empresa china despliega una estrategia agresiva de recompras de acciones e inversión masiva en inteligencia artificial, su cotización en bolsa toca mínimos anuales. Esta divergencia marca el pulso actual de Xiaomi, atrapada entre un sólido desempeño en ciertos segmentos y el escepticismo generalizado de los mercados.

La compañía ha iniciado una ofensiva de recompra de sus propias acciones, una maniobra que interpreta como una señal de confianza interna. Entre el 13 y el 15 de abril, adquirió aproximadamente 16,6 millones de sus acciones de clase B, desembolsando más de 510 millones de dólares de Hong Kong. Esta operación se ampara en un mandato aprobado en junio de 2025 que autoriza la readquisición de hasta un 10% de su capital en circulación. El mensaje de la dirección es claro: consideran que el valor de mercado actual no refleja el verdadero potencial del negocio.

Este gesto contrasta fuertemente con la evolución de la cotización. El 14 de abril, la acción de Xiaomi cayó hasta los 3,39 euros, alcanzando su nivel más bajo en los últimos doce meses. Desde el máximo anual de más de 7,50 euros registrado en marzo de 2025, el título ha perdido más de la mitad de su valor. Todos sus promedios móviles clave, desde el de 50 hasta el de 200 días, se encuentran en territorio bajista.

El dinamismo operativo, sin embargo, es palpable en áreas estratégicas. La división de vehículos eléctricos sigue mostrando un vigor notable. A principios de abril, las reservas firmes para el SU7 superaron la barrera de las 40.000 unidades. Solo en el mes de marzo, Xiaomi EV logró entregar 21.440 vehículos, repartidos entre el SU7 renovado y el modelo SUV YU7. Para el ejercicio completo de 2026, la compañía tiene el objetivo de alcanzar 550.000 entregas, lo que supondría un crecimiento significativo respecto a las aproximadamente 412.000 unidades del año anterior.

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Paralelamente, Xiaomi prepara el lanzamiento de nuevos productos de consumo. El próximo 21 de abril celebrará un evento en China donde presentará dos líneas principales. Por un lado, el Redmi K90 Max, que se posiciona como el primer smartphone de la marca con un sistema de refrigeración activa basado en ventilador, orientado al segmento gaming. Por otro, desvelará los portátiles Redmi Book Pro 2026 en versiones de 14 y 16 pulgadas, equipados con los nuevos procesadores Intel Core Ultra X7.

El contexto financiero general de la empresa sigue siendo robusto. En 2025, Xiaomi cerró el año con un beneficio neto de 39.200 millones de yuanes, lo que representa un incremento de casi un 44%. Los ingresos, por su parte, crecieron un 25%. Esta solidez es la base que sustenta su próxima gran apuesta: una ofensiva en inteligencia artificial valorada en 60.000 millones de yuanes que se desplegará durante los próximos tres años. Estos fondos se destinarán al desarrollo e integración de modelos de IA, tanto para mejorar las interfaces de sus dispositivos móviles como para avanzar en las funciones de conducción autónoma de sus coches eléctricos.

No obstante, persisten importantes desafíos. El negocio central de smartphones y dispositivos IoT enfrenta una presión constante sobre los márgenes, agravada por el aumento de los costes de los componentes como la memoria. La rentabilidad del negocio de vehículos eléctricos, que alcanzó un margen del 15,4% en el segundo trimestre de 2024, se ve amenazada por la feroz guerra de precios en el mercado chino. La capacidad de la empresa para mantener esta rentabilidad mientras invierte miles de millones en IA y expande su producción de EVs será un factor determinante.

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Los inversores aguardan ahora dos catalizadores clave. A corto plazo, el evento de productos del 21 de abril servirá como termómetro del interés del mercado. A medio plazo, las próximas cifras trimestrales, previstas para finales de mayo, ofrecerán una imagen más clara de la evolución de los márgenes y del impacto de las inversiones estratégicas. Hasta entonces, la compañía combina la acción en el mercado de valores con una apuesta firme por su futuro tecnológico.

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