Zscaler Aktie: Elite-Status bestätigt

Massive Kursverluste im Software-Sektor trafen zuletzt auch Zscaler hart. Während die Angst vor einer KI-Disruption die Bewertungen drückte, liefert das Unternehmen nun operative Argumente, die kaum zu ignorieren sind. Die Rückkehr zum Fokus auf fundamentale Stärke könnte die Wende einleiten.

Der Software-Sektor atmet auf. In den vergangenen Wochen belastete die Sorge, dass Künstliche Intelligenz herkömmliche Abo-Modelle überflüssig machen könnte, die Bewertungen massiv. Analysten sprachen bereits von einer „SaaSpocalypse“. Indes deutet die jüngste Kursentwicklung darauf hin, dass die Panik bei Qualitätswerten wie Zscaler übertrieben war. Am Montag stieg der Kurs um 3,11 Prozent auf 121,72 Dollar.

Die Rule-of-62 im Fokus

Operativ spielt das Unternehmen in einer eigenen Liga. In der Software-Branche gilt die „Rule of 40“ als Goldstandard für gesundes Wachstum. Zscaler erreicht hier aktuell einen Wert von 62. Dieser setzt sich aus einem Umsatzwachstum von 26 Prozent und einer Free-Cash-Flow-Marge von rund 36 Prozent zusammen. Solche Kennzahlen sind im aktuellen Marktumfeld eine Seltenheit.

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Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 meldete das Unternehmen einen Umsatz von 815,8 Millionen Dollar. Damit wurden selbst die optimistischen Prognosen übertroffen. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,01 Dollar.

KI-Sicherheit als Wachstumstreiber

Ein wesentlicher Faktor für die langfristige Strategie ist die Absicherung von KI-Anwendungen. Die plattformbasierte Lösung „Zero Trust Exchange“ verarbeitete im vergangenen Jahr fast eine Billion KI-Transaktionen. Das entspricht einem Zuwachs von 83 Prozent. Neue Produkte wie „AI Guard“ sollen Unternehmen dabei helfen, die Nutzung von generativer KI sicher zu steuern. Laut internen Daten hat sich die KI-Nutzung in Unternehmen zuletzt vervierfacht.

Für das laufende Geschäftsjahr hat das Management die Ziele präzisiert:
- Umsatzprognose FY 2026: 3,309 bis 3,322 Mrd. USD
- Erwarteter Gewinn je Aktie (Non-GAAP): 3,99 bis 4,02 USD
- Umsatzprognose Q3 2026: 834 bis 836 Mio. USD

Im kommenden Quartal peilt das Management ein Wachstum von etwa 23 Prozent an. Marktbeobachter achten nun darauf, ob Zscaler seine Profitabilitätsziele halten kann, während der Wettbewerb durch alternative Cloud-Sicherheitsanbieter zunimmt.

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