Almonty: la acción cae un 21% mientras el wolframio sube un 20% — la paradoja de los bonos convertibles

Los precios del wolframio registraron una subida semanal del 20%, impulsados por la nueva restricción china a las exportaciones mediante un sistema de licencias más estricto. Sin embargo, las acciones de Almonty Industries, uno de los pocos productores occidentales del mineral estratégico, se desplomaron un 21,04% el viernes hasta los 22,70 dólares canadienses. En el conjunto de la semana, la pérdida alcanzó el 16,97%.

La explicación está en la millonaria emisión de bonos convertibles que la minera colocó entre inversores institucionales. Almonty emitió títulos por 700 millones de dólares estadounidenses con un cupón del 2,25% y vencimiento en 2031. La demanda fue tan alta que la operación resultó sobresuscrita. Los compradores recibieron además una opción para adquirir otros 100 millones adicionales.

Aunque la financiación asegura el futuro de la mina Sangdong en Corea del Sur —el mayor yacimiento de wolframio fuera de China—, el mercado castigó el efecto dilutivo que podría generar la futura conversión de los bonos. El precio de conversión se fijó en torno a los 27,40 dólares, un 32,5% por encima del cierre del 4 de junio. Para mitigar el impacto, la compañía contrató coberturas capped call por 83 millones de dólares.

Sangdong, la joya estratégica

El destino de los fondos es claro: el desarrollo de Sangdong, que ya iniciará en julio la rampa de producción de la fase 1. En su capacidad total, la mina podría cubrir hasta el 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China. El momento no podría ser más oportuno. El Pentágono ha exigido a sus proveedores de defensa que a partir de enero de 2027 adquieran wolframio de fuentes no chinas. El precio del ammonio parawolframato en Europa se sitúa ya entre 2.900 y 3.180 dólares por tonelada métrica de unidad.

Acciones de Almonty: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Almonty - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Con todo, el mercado de renta variable no perdona la dilución potencial. La acción cotiza un 15% por debajo de su media móvil de 50 días (26,64 CAD) y el RSI se sitúa en 39,3, señal de que las ventas han sido intensas pero sin llegar aún al territorio de sobreventa.

Dos citas clave el mismo día

El próximo 9 de junio coinciden dos eventos relevantes. Por un lado, el cierre formal de la colocación de los bonos convertibles, que inyectará a la compañía unos 675,9 millones netos tras gastos. Por otro, la junta general de accionistas, en la que se esperan novedades sobre la expansión de la fase 2 de Sangdong, cuyo objetivo es duplicar la producción hasta 4.600 toneladas de concentrado de wolframio en 2027.

Como contrapeso a la presión vendedora, el 29 de junio Almonty ingresará en los índices Russell 1000 y Russell 3000, lo que previsiblemente atraerá flujo de fondos indexados. La inclusión en estos índices suele proporcionar un soporte temporal al precio.

¿Almonty en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

La paradoja es evidente: el entorno fundamental del wolframio nunca fue tan favorable, pero el apalancamiento financiero elegido por Almonty para financiar su crecimiento ha generado un castigo bursátil de corto plazo. La ejecución del plan de producción en Sangdong y el ritmo de conversión de los bonos determinarán si esta corrección es solo un bache o el inicio de una tendencia más larga.

Almonty: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Almonty del 7 de junio tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Almonty son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Almonty. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 7 de junio descubrirá exactamente qué hacer.

Almonty: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | CA0203981034 | ALMONTY | boerse | 69496542 |