AMD: 2.000 millones de libras para la IA británica en plena tormenta bursátil del sector

Mientras Advanced Micro Devices ultimaba su mayor apuesta por la inteligencia artificial europea —hasta 2.000 millones de libras en centros de datos, investigación y talento en el Reino Unido— el mercado le asestaba un correctivo de libro: un 10,22% de caída en una sola sesión y un 14,87% en la semana. La paradoja resume el momento de tensión que vive el fabricante de chips, cuyo negocio crece a ritmo de récord pero cuya cotización se desploma por el simple anuncio de un competidor.

La ambiciosa inversión, presentada durante la Tech Week de Londres, se desplegará en cinco años con colaboraciones de primer nivel. Imperial College London desarrollará proyectos de salud y modelado climático con hardware de AMD; Oriole Networks combinará las GPUs Instinct y los procesadores EPYC con redes fotónicas para acelerar sistemas de IA. Además, AMD suministrará equipos para el superordenador Zenith de la Universidad de Cambridge y el proyecto de fusión Sunrise, en alianza con Dell. Todo ello apoyado en la plataforma abierta ROCm.

Los números del primer trimestre de 2026 avalan la agresividad de la jugada. Los ingresos se dispararon un 38% hasta los 10.300 millones de dólares, y la división de centros de datos —el verdadero motor del grupo— creció un 57% hasta los 5.800 millones. Para el segundo trimestre, la compañía espera alrededor de 11.200 millones de dólares. Sin embargo, estas cifras no evitaron el desplome bursátil.

El detonante llegó desde fuera. Broadcom, rival directo en chips de IA, incumplió las expectativas de ingresos en un 14% y no elevó su previsión anual para semiconductores de inteligencia artificial. El castigo fue inmediato y sistémico: más de 1,3 billones de dólares de capitalización bursátil se evaporaron en todo el ecosistema. El mismo día, el informe de empleo de Estados Unidos, más fuerte de lo esperado, enterró las esperanzas de un recorte de tipos inminente, golpeando con dureza a un sector que cotiza a múltiplos exigentes.

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A pesar del varapalo, la mayoría de los analistas mantiene cierta confianza. El consenso de 44 firmas de Wall Street es de compra moderada, con un precio objetivo medio de 419,86 dólares —unos 417,10 euros, según la conversión empleada por los estrategas. Bank of America eleva el listón hasta los 500 dólares, mientras que JPMorgan se queda en 385, en terreno neutral. En el mercado europeo, la acción cerró a 381,60 euros, un 19% por debajo de su máximo de 52 semanas, alcanzado solo seis días antes.

Los movimientos de la cúpula directiva añaden algo de ruido. La consejera delegada, Lisa Su, vendió 125.000 títulos el pasado 13 de mayo a un precio medio de 445,51 dólares, mientras que el director tecnológico, Mark Papermaster, se desprendió de 31.320 acciones a 350 dólares el 24 de abril. Ambas transacciones se ejecutaron mediante planes de trading preestablecidos bajo la norma 10b5-1, lo que descarta cualquier sospecha de uso de información privilegiada, pero no deja de llamar la atención en plena volatilidad.

Técnicamente, la acción se encuentra en tierra de nadie. Su media de 50 sesiones, en 318 euros, queda un 20% por debajo del precio actual, y el RSI de 48,8 apunta a un terreno neutral, sin sobreventa ni sobrecompra. La volatilidad anualizada de los últimos treinta días alcanzó el 82,8%, reflejo de un valor que se mueve al ritmo de las noticias del sector. La principal amenaza para las cuentas futuras es la previsión de una caída del 20% en los ingresos de gaming durante la segunda mitad del año.

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El verdadero debate, sin embargo, trasciende el trimestre: AMD cotiza a un PER ajustado superior a 100, una prima que exige perfección constante. El mercado de servidores para CPU, que Lisa Su estima que superará los 120.000 millones de dólares en 2030 con un crecimiento anual superior al 35%, ofrece un horizonte tentador, pero la dependencia de TSMC para la fabricación y las restricciones a la exportación a China —que ya le costaron 440 millones de dólares en 2025— añaden incógnitas. El próximo 24 de julio, con la publicación de los resultados del segundo trimestre, los inversores sabrán si la apuesta británica empieza a rendir frutos o si la acción necesita una consolidación más profunda.

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