AMD: el pulso entre los récords de ingresos y la presión de los cortos dibuja un escenario de espera

Los inversores de AMD asisten a una paradoja bursátil apenas unos días después de la publicación de unos resultados trimestrales que dispararon el optimismo. Mientras las cuentas del primer trimestre de 2026 reflejaron un crecimiento del 38% en los ingresos, la cotización se ha frenado a las puertas de su máximo histórico y los bajistas han aprovechado para elevar sus apuestas en contra del valor.

Los cortos se disparan, pero sin alarmismo

Al cierre del 15 de mayo, las posiciones cortas sobre AMD alcanzaban los 44,7 millones de títulos, un incremento del 23,67% frente a los 36,1 millones registrados en el periodo anterior. Este aumento contrasta con la media del Nasdaq, donde el interés corto apenas subió un 1,49% en las mismas fechas. Aun así, el volumen total de acciones prestadas representa solo el 2,75% del capital flotante y el indicador days-to-cover se sitúa en 1,0, lo que indica que los cortos podrían cerrar sus posiciones en una sola jornada sin tensiones. No hay, por tanto, una concentración anómala.

Ese incremento en las ventas a corto se materializó antes del último desplome del valor. El 5 de junio, la acción perdió más de un 10% en la sesión al cotizar en Tradegate cerca de los 404,55 euros, frente a los 451,20 euros de referencia del día anterior. Los datos de cortos corresponden al 15 de mayo, así que no fueron la causa directa de la caída, sino una señal de que algunos inversores ya cubrían riesgos antes del correctivo.

Consolidación técnica cerca del techo anual

Tras el rebote parcial del lunes —un 3,67% al alza—, AMD cotiza ahora en torno a los 419,40 euros, un 11% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado el 3 de junio en los 471,00 euros. Ese nivel es la resistencia clave que el valor debe superar para confirmar que la reciente pausa solo ha sido una fase de consolidación.

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A corto plazo, el soporte inmediato se encuentra en el cierre del viernes, los 404,55 euros. Mientras la acción se mantenga por encima, la estructura alcista sigue intacta. Si perfora ese suelo, el siguiente objetivo bajista sería la media móvil de 50 sesiones, situada en los 313,81 euros —un descenso que, aunque notable, no pondría fin a la tendencia general. Las medias de 100 y 200 periodos, en 248,52 y 213,57 euros respectivamente, marcan la base del movimiento ascendente de largo plazo.

El oscilador RSI se encuentra en 58,6 puntos, lejos de la zona de sobrecompra, lo que indica que el margen para nuevas subidas no está agotado pese a que la acción cotiza un 97% por encima de su media móvil de 200 sesiones. Esa distancia refleja la fortaleza del rally, pero también una valoración exigente que deja al valor expuesto a cualquier pérdida de momentum.

Los fundamentales sostienen el relato de la inteligencia artificial

Detrás de las oscilaciones técnicas se sitúa una realidad empresarial robusta. AMD ingresó 10.250 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un 38% más que un año antes, y el beneficio ajustado por acción escaló a 1,37 dólares (+43%). El segmento de centros de datos, motor del crecimiento, facturó 5.800 millones, un 57% más, impulsado por los procesadores EPYC y los envíos crecientes de las GPU Instinct.

El flujo de caja libre se más que triplicó, pasando de 727 millones a 2.570 millones de dólares, una muestra de la eficiencia operativa que acompaña a la expansión. Para el segundo trimestre, la compañía espera unos ingresos de alrededor de 11.200 millones de dólares, lo que supondría un avance interanual del 46%, con un margen bruto ajustado del 56%.

A mayores, la apuesta de AMD por el ecosistema taiwanés —anunciada en mayo— refuerza su posicionamiento en la fabricación de chips de IA de próxima generación, un argumento que mantiene el foco de los inversores en la ejecución industrial y no solo en los vaivenes del gráfico.

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Un escenario neutro- alcista con condiciones

El cuadro técnico actual se define como neutral con sesgo positivo mientras AMD conserve el soporte de los 404,55 euros. Una recuperación hacia los 471,00 euros reactivaría la tendencia alcista y abriría la puerta a nuevos máximos. Por el contrario, la pérdida de ese nivel reforzaría la presión vendedora y dirigiría la atención hacia la media de 50 sesiones.

Con una capitalización bursátil cercana a los 660.000 millones de euros y una volatilidad anualizada a 30 días del 84%, AMD no es un valor para perfiles conservadores. La confluencia de fundamentales sólidos, un corto plazo técnico indeciso y la creciente exposición de los bajistas dibuja un momento de definición. Todo dependerá de si la acción logra digerir las ganancias acumuladas y retomar el asalto a su techo histórico antes de que las dudas se instalen.

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