American Express Company: Analysten nehmen Kreditkarten-Primus nach Rally ins Visier

Die Aktie der American Express Company hat ihren Aufwärtstrend zuletzt untermauert: Am Freitag notierte das Papier an der NYSE im regulären Handel bei rund 230 US-Dollar und damit nur wenige Prozent unter dem jüngsten 12-Monats-Hoch, wie Kursdaten etwa bei finanzen.net zeigen. Nach den besser als erwarteten Quartalszahlen der vergangenen Wochen hat die Aktie damit einen Großteil der Marktschwäche des vergangenen Jahres aufgeholt und wird zunehmend zum Gradmesser für die Ertragskraft im globalen Zahlungsverkehrsgeschäft.

Analysten sehen nach Rally begrenztes, aber intaktes Aufwärtspotenzial

Mit der jüngsten Kursrally der American Express Company haben sich auch die Analystenkommentare intensiviert. Mehrere große US-Häuser haben in den vergangenen Wochen ihre Kursziele angepasst, was ein differenziertes Bild zwischen Bewertung und Wachstumserwartung offenbart. So bestätigte die Bank of America ihr Rating für American Express nach den jüngsten Zahlen mit „Buy“ und einem Kursziel im Bereich von rund 250 US-Dollar, womit die Analysten dem Titel noch einen moderaten Aufschlag gegenüber dem aktuellen Kursniveau zugestehen. Die Bank verweist zur Begründung vor allem auf die überdurchschnittliche Ausgabebereitschaft zahlungskräftiger Privat- und Geschäftskunden sowie auf die stabilen Margen im Kreditkartengeschäft.

Auch andere Researchhäuser bleiben bei American Express grundsätzlich zuversichtlich, wenn auch teilweise mit zurückhaltenderen Einstufungen. So führt JPMorgan Chase das Papier mit einem neutralen Rating der Kategorie „Overweight“ bis „Neutral“ und einem Kursziel im Bereich von rund 240 US-Dollar, was in etwa dem aktuellen Kursniveau entspricht. Die Analysten betonen dabei die starke Position von American Express im Premiumsegment und im B2B-Zahlungsverkehr, sehen aber nach der jüngsten Kursrally einen Großteil der kurzfristigen Bewertungsfantasie als eingepreist. Ergänzend verweisen Marktbeobachter darauf, dass der Konsens der Wall Street das Titel in der Tendenz positiv einstuft, mit einem durchschnittlichen Kursziel, das leicht über dem zuletzt erreichten Kursbereich liegt, wie Zusammenstellungen etwa von MarketWatch und Morgan Stanley Research zeigen.

Strategisch sehen die Analysten die American Express Company in einer vergleichsweise komfortablen Position. Das geschlossene Netzwerkmodell, bei dem American Express sowohl Kartenausgeber als auch Zahlungsabwickler ist, ermöglicht höhere Gebühren und eine stärkere Bindung an zahlungskräftige Kunden als bei klassischen Kreditkartenanbietern. Gleichzeitig bleibt die Aktie nach Einschätzung einiger Häuser aber anfällig für Konjunkturschwankungen, da ein signifikanter Teil der Umsätze direkt an das Reise-, Freizeit- und Luxussegment gekoppelt ist. Die Mehrzahl der Researchkommentare ordnet das Papier dennoch im positiven Spektrum mit den Ratings „Buy“ oder „Overweight“ ein, während eine Minderheit vor allem mit Blick auf die ambitionierte Bewertung eher zu einer neutralen Einstufung rät.

Neben den klassischen Kurszielen richten sich die Blicke auch auf die längerfristige Ertragsdynamik. Analysten heben hervor, dass American Express in den vergangenen Quartalen durch höhere Kartenumsätze, steigende Mitgliederzahlen im Premiumsegment und den Ausbau digitaler Zahlungsmöglichkeiten seine Ertragsbasis verbreitert hat. Gleichzeitig warnen einige Stimmen davor, dass ein anhaltend hohes Zinsniveau sowie mögliche Kreditrisiken im Konsumentenkreditgeschäft auf die Profitabilität drücken könnten. Unter dem Strich signalisiert der aktuelle Analystenkonsens jedoch, dass die American Express Company nach der Kursrally zwar kein ausgesprochener Geheimtipp mehr ist, aber weiterhin als Qualitätswert mit solider Wachstumsstory im globalen Payment-Sektor gilt.

Die American Express Company betreibt ein integriertes Geschäftsmodell rund um Kreditkarten, Reise- und Finanzdienstleistungen, das sowohl Privat- als auch Geschäftskunden über ein eigenes Netzwerk von Kartenprogrammen, Partnerbanken und digitalen Plattformen adressiert. Wesentliche Umsatztreiber sind dabei das starke Premiumkarten-Portfolio, steigende Transaktionsvolumina im Reise- und Geschäftskundenbereich sowie wiederkehrende Gebühreneinnahmen aus Jahresgebühren und Dienstleistungen.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Der umfassende Inhalt dieses informativen Artikels wurde unter Einsatz von a.i. erstellt. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.