BYD encara su junta con récords exteriores, un dividendo a la vista y un chip propio que promete revolucionar la conducción autónoma

La cotización de BYD se aferra al entorno de los 9,84 euros, apenas un 3,5% por encima del mínimo de 52 semanas (9,51 euros), mientras la compañía afronta una semana clave con la junta general de accionistas y el posterior ex-dividendo. La paradoja es evidente: los récords de exportación y los avances tecnológicos no logran frenar el castigo bursátil, que deja al valor un 78% por debajo del máximo anual de 44,99 euros alcanzado en junio de 2025.

El martes, los accionistas decidirán sobre una propuesta de dividendo complementario de 0,358 renminbi por título para el ejercicio 2025, lo que supone un desembolso total de unos 3.300 millones de renminbi. Quien quiera cobrarlo deberá mantener las acciones —en el caso de los títulos H— antes del 11 de junio, cuando comienza a cotizar sin derecho al pago. El abono está previsto hasta finales de julio. Además, la junta debe aprobar un marco de garantías de hasta 150.000 millones de renminbi para filiales y el nombramiento de Ernst & Young Hua Ming como auditor para 2026.

En el plano operativo, mayo trajo cifras agridulces. Las entregas globales alcanzaron las 383.453 unidades, un 20% más que en abril, pero el motor del crecimiento fue exclusivamente exterior. BYD exportó 160.644 vehículos, un 80% más que en mayo del año pasado, estableciendo un nuevo récord mensual. Los mercados internacionales ya representan el 42% del total. En los cinco primeros meses del año, las ventas fuera de China suman 616.907 unidades, un 65% más, lo que acerca el objetivo anual de 1,5 millones de vehículos exportados.

La cara opuesta la pintan las ventas domésticas. En China cayeron un 24% interanual en mayo, encadenando así trece meses consecutivos de descensos. La retirada de subsidios, la débil demanda de los consumidores y una guerra de precios feroz explican el desplome. El primer trimestre de 2026 reflejó esa tensión: el beneficio neto se hundió un 55%, hasta 4.090 millones de yuan, mientras que los ingresos bajaron un 12%, a 150.230 millones de yuan. Goldman Sachs considera que ese trimestre marcó el suelo, aunque la recuperación depende de que el pulso exterior se mantenga.

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Para apuntalar los márgenes, BYD afila su ofensiva en el segmento premium. El lunes presentó los primeros teasers de su nueva berlina de alta gama, bautizada internamente como «Dahan» (Gran Han). El modelo se situará por encima del recién lanzado SUV Great Tang y competirá en un escalón donde los precios y los márgenes son más jugosos. Paralelamente, la compañía avanza en la integración vertical con el desarrollo del chip propio Xuanji A3, fabricado en 4 nanómetros y diseñado para la conducción autónoma. En configuración de tres chips, alcanzaría los 2.100 TOPS de potencia de cálculo, suficiente para habilitar los niveles 3 y 4 de autonomía. Un movimiento que reduce la dependencia de proveedores externos.

A esto se suma el interés por la competición. El vicepresidente de BYD, Li Ke, se reunió durante el Gran Premio de Mónaco con el consejero delegado de la Fórmula 1, Stefano Domenicali, y con el presidente de la FIA, Mohammed Ben Sulayem. Sin confirmación oficial, los analistas especulan con una posible alianza o incluso la entrada en un equipo como Alpine. La compañía subraya la coincidencia tecnológica y cultural entre el motorsport y la electrificación. También en México, BYD dio otro paso: la primera remesa de 100 camiones eléctricos T75 llegó al puerto de Lázaro Cárdenas, abriendo la puerta al mercado norteamericano de vehículos comerciales.

En el campo de la seguridad, BYD anunció justo antes de la junta que asume la plena responsabilidad financiera por accidentes causados por su sistema de asistencia a la conducción «God's Eye» durante el primer año desde la entrega del vehículo, en sus versiones A y B. Actualmente hay 3,15 millones de automóviles de la marca equipados con estos sistemas. La versión C migrará a la arquitectura 4.0 a partir de septiembre de 2026 y funcionará sin mapas de alta definición.

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Citi ha reaccionado a la mejora del mix exportador y al lanzamiento de modelos premium abriendo una «vigilancia catalizadora positiva» de 30 días para la acción. El banco confía en que las entregas exteriores, con mayor rentabilidad, eleven el resultado del segundo trimestre por encima del consenso. Sin embargo, en el parqué el escepticismo persiste. El RSI se sitúa en 38, en zona de sobreventa, pero sin señales claras de giro. El 11 de junio, con el ex-dividendo, los inversores deberán decidir si recogen el cupón o esperan un suelo más firme. Los resultados del segundo trimestre apuntados por Citi se perfilan como el primer punto de inflexión que podría devolver el pulso a la cotización.

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