DroneShield: los gigantes financieros huyen y la ASIC siembra dudas mientras los pedidos antidrón se disparan

Tres de las mayores gestoras del planeta han soltado lastre con la australiana DroneShield en apenas dos semanas. BlackRock, Citigroup y JPMorgan redujeron sus participaciones por debajo del umbral del 5%, un movimiento que ha intensificado la presión vendedora sobre un valor que ya acumula un desplome del 52% desde su máximo de octubre.

BlackRock cruzó el umbral el 19 de mayo; Citigroup lo hizo el 12 de mayo y JPMorgan el 7 de mayo. Pero la estampida no acabó ahí: el 2 de junio Citigroup comunicó que varias filiales habían seguido reduciendo su exposición, alegando operaciones de préstamo de valores y transacciones ordinarias de mercado. Dos días después, un cuarto gran accionista aún no identificado también cayó bajo el 5%. La fecha resulta especialmente llamativa, ya que solo 48 horas antes DroneShield había anunciado un macrocontrato con las Fuerzas Armadas de Estados Unidos.

Los bajistas han aprovechado el clima de incertidumbre para redoblar sus apuestas. Las posiciones cortas alcanzan ya el 11,41% del capital, lo que convierte a DroneShield en uno de los valores más castigados por los cortos en toda Australia. La cotización ronda los 1,76 euros —frente a los 1,72 del dato más reciente—, un 18% por debajo de su media de 30 días, y el índice de fuerza relativa se sitúa en 35, señal de debilidad técnica.

La sombra regulatoria como lastre

El detonante de la desconfianza no está en los números operativos, sino en las pesquisas de la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC). Desde el 12 de mayo, el regulador investiga posibles prácticas de manipulación de mercado y uso de información privilegiada. El foco está en las ventas de acciones realizadas en noviembre de 2025 por antiguos miembros del consejo, operaciones valoradas en unos 70 millones de dólares australianos.

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La asamblea general de mayo evidenció el malestar: casi el 50% de los accionistas rechazó el informe de remuneraciones, lo que constituye un “primer aviso”. Si la pauta se repite el próximo año, el consejo podría enfrentarse a una reelección forzosa. Los analistas hablan ya de un “descuento por gobernanza” que está devorando los fundamentales.

Resultados récord que el mercado ignora

Y es que, pese al vendaval bursátil, la compañía nunca ha presentado unas cifras tan brillantes. En el primer trimestre de 2026 los ingresos se dispararon un 121%, hasta 74,1 millones de dólares australianos. Los cobros de clientes alcanzaron un récord histórico de 77,4 millones, lo que representa un crecimiento del 360%. La tesorería asciende a 222,8 millones, sin deuda alguna.

De cara al conjunto del ejercicio, ya hay contratados 154,8 millones de dólares australianos en ingresos. La cartera de proyectos acumula 312 iniciativas repartidas en más de 60 países, con un volumen total de 2.200 millones. Trece de esos proyectos superan individualmente los 20 millones, y el mayor de ellos podría alcanzar los 730 millones; la decisión se espera para el segundo semestre.

Además, DroneShield acaba de obtener un contrato del Gobierno estadounidense por valor inicial de 19,3 millones de dólares. El sector de defensa antidrón vive un momento efervescente: Motorola Solutions ha comprado D-Fend Solutions por 1.500 millones de dólares, ocho veces sus ingresos anuales, y se estima que el mercado global pasará de 5.000 millones en 2025 a 36.000 millones en 2035.

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Analistas divididos ante el dilema

El comportamiento de los expertos refleja la dualidad del valor. Jefferies ha recortado su recomendación a “infraponderar” y rebajado el precio objetivo de 3,40 a 2,80 dólares australianos, argumentando una menor visibilidad en el canal de ventas y reduciendo sus previsiones de ingresos para 2026-2028 en un 10%. En cambio, Bell Potter mantiene un “comprar” con objetivo de 4,80 dólares, apoyándose en la sólida liquidez y una cartera de pedidos que, a su juicio, pesa más que los riesgos de gobernanza.

Mientras tanto, el valor sigue atrapado entre dos fuerzas contrapuestas. Por un lado, el negocio avanza a toda máquina; por otro, la investigación de la ASIC y la fuga de grandes inversores mantienen la volatilidad muy elevada. El próximo hito será el 10 de agosto, cuando se publique el informe semestral. Hasta entonces, la acción seguirá bailando al son de los cortos y del regulador.

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