El imperio Nvidia se juega su corona en la nube: 710.000 millones de dólares en juego
08.05.2026 - 07:02:45 | boerse-global.de
Los cuatro grandes de la tecnología —Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta— han puesto sobre la mesa una cifra mareante: 710.000 millones de dólares en inversiones para infraestructura de inteligencia artificial este año. Buena parte de ese maná acabará en las arcas de Nvidia, que se ha convertido en el proveedor indispensable de los motores que alimentan la nueva economía de la IA. Pero el gigante de los semiconductores no se duerme en los laureles: su alianza con ServiceNow y el lanzamiento de 'Project Arc' marcan un giro estratégico hacia el software empresarial.
La cuenta atrás para el 20 de mayo
El mercado tiene marcada en rojo la fecha del 20 de mayo, cuando Nvidia presente los resultados de su primer trimestre fiscal. Las expectativas son de infarto: los analistas proyectan unos ingresos de 78.800 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento cercano al 79% interanual. El beneficio por acción se dispararía hasta 1,77 dólares, más del doble que el año anterior. Y para el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027, Wall Street ya anticipa 86.600 millones de dólares en ventas.
La presión sobre la compañía es máxima. El mercado exige un crecimiento superior al 80% para justificar una nueva oleada alcista, y el management tendrá que respaldar las expectativas con una guidance sólida. Si lo consigue, el efecto dominó se sentirá en todo el sector de semiconductores.
El espejo de AMD y la sombra de China
Los últimos resultados de AMD han servido de termómetro para el sector. El fabricante rival superó las previsiones con un beneficio ajustado de 1,37 dólares por acción, y su consejero delegado habló de una demanda acelerada de infraestructura de IA. La noticia impulsó a todo el sector, y Nvidia vivió una de sus mejores jornadas bursátiles recientes.
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Pero no todo son luces. El mercado chino, que hace dos años suponía el 95% de las ventas de aceleradores de IA de Nvidia, se ha evaporado por completo. Las restricciones a la exportación impuestas por Washington han dejado al gigante sin acceso a ese mercado. Aunque la compañía obtuvo recientemente una licencia de exportación para un nuevo chip, la falta de la correspondiente licencia de importación por parte de Pekín mantiene el negocio paralizado. El propio Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, ha reconocido que los ingresos por centros de datos en China son cero, y la guidance del primer trimestre ya descuenta esa realidad.
La apuesta por el software: 'Project Arc' y la alianza con ServiceNow
Consciente de que depender exclusivamente del hardware es un riesgo, Nvidia ha acelerado su incursión en el software empresarial. La alianza con ServiceNow, presentada en la conferencia Knowledge 2026 en Las Vegas, es la punta de lanza de esta estrategia. El 'Project Arc' es un agente autónomo de escritorio diseñado para entornos corporativos que automatiza flujos de trabajo complejos en IT, atención al cliente y operaciones.
El agente se ejecuta sobre OpenShell Runtime, un entorno de ejecución abierto y seguro desarrollado por Nvidia, y se controla a través del ServiceNow AI Control Tower. La integración de este sistema de gobierno en la Enterprise AI Factory de Nvidia permitirá gestionar cargas de trabajo de modelos grandes en centros de datos, un paso clave para que las empresas adopten la IA a gran escala.
La valoración, en terreno favorable
Pese a la espectacular revalorización de la acción —que acumula una subida del 74% en los últimos doce meses y cotiza en torno a los 181 euros, rozando su máximo anual—, los múltiplos aún ofrecen margen. El PER actual se sitúa en 40,5 veces, muy por debajo de la media histórica de 62 veces. Si las previsiones de crecimiento se cumplen, el PER esperado se contraería hasta aproximadamente 24 veces, un nivel que los analistas consideran atractivo para un gigante con el dominio de mercado de Nvidia.
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El riesgo, sin embargo, no desaparece. Los propios hiperescaladores —Amazon, Microsoft, Google— están desarrollando sus propios chips, lo que a largo plazo podría erosionar el poder de fijación de precios de Nvidia. Pero por ahora, la demanda de sus aceleradores no da tregua. Meta ha elevado su techo de inversión hasta 145.000 millones de dólares, y Microsoft ha anunciado un desembolso de 190.000 millones para 2026, muy por encima de los 154.000 millones que esperaban los analistas.
El 20 de mayo, Nvidia tendrá que demostrar que puede convertir esa avalancha de inversiones en resultados tangibles. Y que su apuesta por el software no es un mero complemento, sino el pilar de su próxima década de crecimiento.
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