Eli Lilly: El triple agonista Retatrutida marca un hito del 28,3% de pérdida de peso y 3.830 millones en vacunas

Los ensayos clínicos de Eli Lilly están dando que hablar. El candidato experimental Retatrutida, un triple agonista que actúa sobre los receptores GLP-1, GIP y glucagón, logró una reducción media del peso corporal del 28,3% en la fase 3 del estudio TRIUMPH-1, lo que equivale a unos 32 kilogramos. Más del 45% de los participantes perdió al menos el 30% de su peso. Son cifras que incluso los cirujanos bariátricos observan con atención.

Sin embargo, los investigadores también advierten de riesgos: una posible pérdida del 25% al 40% de masa muscular y un mayor riesgo de problemas en la vesícula biliar. Aun así, el mercado ha reaccionado con entusiasmo. La acción de la farmacéutica estadounidense alcanzó un récord de 1.126,80 dólares el viernes, impulsando la capitalización bursátil por encima del billón de dólares. En euros, el título cerró la semana en 948,40 euros, un 2,03% a la baja, pero con un avance mensual del 30,06%.

Esa pausa no sorprende a los analistas técnicos. El RSI se sitúa en 72,4, rozando el territorio de sobrecompra, y la distancia con la media de 50 días es del 15,59%. En estas condiciones, cualquier noticia negativa puede provocar retrocesos amplificados, como ocurrió el viernes con un revés judicial.

El Tribunal Supremo de EE.UU. confirmó una sentencia de 220 millones de dólares en una disputa sobre descuentos de Medicaid. Para una compañía que generó 19.800 millones de dólares de ingresos en el primer trimestre, esa multa es asumible, pero en un valor tan extendido pesa más de lo habitual.

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Las vacunas, el nuevo pilar estratégico

Mientras el mercado digiere los datos de Retatrutida, Lilly ha anunciado una ofensiva en prevención. La compañía invertirá hasta 3.830 millones de dólares en tres acuerdos para entrar en el negocio de las vacunas, financiados con los enormes flujos de caja de Mounjaro y Zepbound.

Los objetivos son Curevo —hasta 1.500 millones por la vacuna contra el herpes zóster Amezosvatein, en fase 2—, LimmaTech Biologics —hasta 780 millones por vacunas bacterianas, incluido un candidato contra Staphylococcus aureus en fase 1— y The Vaccine Company —hasta 1.550 millones por una plataforma de nanopartículas para crear una vacuna contra el virus de Epstein-Barr. La idea es prevenir infecciones que puedan derivar en daños neurológicos o cáncer, complementando el negocio de tratamiento crónico.

Acceso ampliado a Zepbound y Foundayo

La cobertura de los seguros también da un giro positivo. CVS Caremark, uno de los mayores gestores de beneficios farmacéuticos de EE.UU., incluirá a Foundayo en su lista estándar a partir del 1 de junio de 2026, y a Zepbound en la lista de medicamentos preferidos desde el 1 de octubre de 2026, después de más de un año de exclusión.

Con este movimiento, los tres grandes PBMs del país —CVS Caremark, OptumRx y Express Scripts— cubren ya todo el portfolio de obesidad de Eli Lilly. Para una compañía que facturó 8.700 millones con Mounjaro y 4.200 millones con Zepbound en el primer trimestre, cada nuevo canal de reembolso se traduce en millones de pacientes adicionales.

Crecimiento imparable con una advertencia

Los resultados del primer trimestre de 2026 mostraron un incremento de ingresos del 55,5% interanual, hasta los 19.800 millones de dólares, y un beneficio ajustado por acción de 8,55 dólares, muy por encima de los 6,97 esperados. Para el conjunto del año, la dirección prevé ventas de entre 82.000 y 85.000 millones.

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En el mercado estadounidense, los operadores sitúan el soporte inmediato en 999,66 dólares y la siguiente resistencia cerca de 1.150 dólares. El próximo pago de dividendo, de 1,73 dólares por título, está previsto para el 10 de junio.

Un detalle que no pasa desapercibido: desde principios de 2026, Lilly ha dejado de detallar su cartera de fase 1 y oculta las condiciones de algunos acuerdos de licencia. La dirección lo justifica como protección de descubrimientos tempranos frente a la competencia. En un entorno donde las imitaciones de GLP-1 presionan desde China el mercado, esa discreción añade un velo de incertidumbre a una historia que, por ahora, solo sabe escribir capítulos de ascenso.

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