IBM: entre el castigo de los tipos y una ofensiva de 15.000 millones en tecnología

El viernes no fue un buen día para IBM en Bolsa. La acción cerró en 248,15 euros, con un descenso del 4,52% que se inscribe en una ola de ventas masivas en el sector tecnológico. El detonante: los datos de empleo en EE.UU. de mayo —172.000 nuevos puestos—, muy por encima de lo previsto, dispararon por encima del 60% la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal. El Nasdaq se dejó un 4,2%. En un entorno así, los valores de crecimiento pagan el pato. Algunos rivales de IBM perdieron más del 10% en una sola jornada.

Sin embargo, la corrección bursátil contrasta con el vigor de los números internos. IBM presentó un primer trimestre de 2026 mejor de lo esperado: un beneficio por acción de 1,91 dólares frente a los 1,81 que pronosticaban los analistas, e ingresos de 15.920 millones, un 9,5% más. El negocio de software creció un 11%, la infraestructura un 15% y la cartera de pedidos de consultoría escaló hasta los 32.000 millones. Son cifras sólidas que justifican la confianza de grandes inversores institucionales.

Vanguard Group, por ejemplo, elevó su participación hasta los 97,2 millones de títulos; la noruega Norges Bank abrió una nueva posición valorada en unos 2.450 millones de dólares; y Capital World Investors aumentó un 29,2% su peso, hasta controlar el 2,36% del capital. La debilidad del precio no frena a los que miran a largo plazo.

Ese horizonte se sustenta en tres pilares estratégicos que IBM ha cuantificado con cifras multimillonarias. Primero, la computación cuántica: el grupo planea invertir unos 10.000 millones de dólares en los próximos cinco años, con el objetivo de presentar el primer ordenador cuántico tolerante a fallos en 2029. Ya hay más de 90 sistemas cuánticos operando con clientes empresariales. A esto se suma Project Lightwell, un programa dotado con 5.000 millones para infraestructura de inteligencia artificial.

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El ecosistema cuántico recibe además un espaldarazo externo. Quantinuum, respaldada por Honeywell, debutó en el Nasdaq con una ampliación de su volumen de emisión por la fuerte demanda. Aunque la tecnología de IBM —basada en qubits superconductores— difiere de las trampas iónicas que usa Quantinuum, la elevada valoración de este rival dirige la atención hacia todas las compañías con posiciones tempranas en el sector.

Segundo, la ciberseguridad. IBM ha destinado otros 5.000 millones a combatir los ciberataques potenciados por inteligencia artificial. Más de 20.000 ingenieros trabajarán en sistemas de defensa abiertos, justo cuando las empresas se enfrentan a amenazas cada vez más sofisticadas. La seguridad informática gana peso en los presupuestos corporativos, un viento de cola para la división de consultoría.

Tercero, la alianza con Google Cloud. Ambas empresas han lanzado una práctica conjunta para ayudar a grandes organizaciones a escalar aplicaciones de inteligencia artificial desde la fase piloto hasta la producción real. El foco está en los agentes de IA y las plataformas híbridas, justo donde muchas compañías se atascan por falta de integración de datos y procesos. IBM aporta su músculo consultor; Google, su infraestructura cloud. Para IBM, esta colaboración refuerza el vínculo entre los ingresos por asesoría y el negocio de plataformas.

Pero no todo son luces. Una demanda por denuncia interna empaña el panorama. El exvicepresidente William Barlow acusa a IBM de haber ocultado tres grandes filtraciones de datos ocurridas entre 2013 y 2016. La compañía se defiende señalando que el Departamento de Justicia no intervino. La trascendencia legal es aún incierta, pero el ruido mediático pesa.

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La acción cotiza un 17,77% por encima de su media de 50 sesiones, lo que indica que la tendencia alcista de medio plazo sigue vigente a pesar del último revés. El RSI se sitúa en 60,3, una zona templada tras el ajuste. Y aunque el precio ha caído un 15,26% desde el máximo de 52 semanas de 292,85 euros alcanzado a principios de junio, los analistas mantienen el optimismo. Citigroup fija un objetivo de 375 dólares, un tercio por encima del nivel actual.

La próxima semana IBM abonará su dividendo trimestral, elevado a 1,69 dólares por acción. También participará en el evento Think Gov en Washington, donde presentará soluciones de IA y cuántica para el sector público, y más tarde en el Databricks Data & AI Summit. Hasta la reunión de la Fed en julio, la volatilidad está servida, pero la apuesta de 15.000 millones en tecnologías de frontera otorga un piso a la narrativa.

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