Inmed Pharmaceuticals Aktie: Fusion besiegelt

InMed Pharmaceuticals hört bald auf zu existieren — zumindest unter diesem Namen. Das kanadische Pharmaunternehmen hat heute eine Verschmelzung mit dem privaten Biotechunternehmen Mentari Therapeutics vereinbart, das sich auf die Prävention von Migräne spezialisiert hat. Die kombinierte Gesellschaft wird künftig unter dem Namen Mentari Therapeutics an der Nasdaq gelistet sein.

Der Deal ist eine klassische Reverse-Merger-Struktur: InMed bringt die Börsennotierung mit, Mentari die Pipeline. Bestehende InMed-Aktionäre werden nach Abschluss der Transaktion nur noch rund 1,51 Prozent des kombinierten Unternehmens halten — eine deutliche Verwässerung, die den bescheidenen Stellenwert der bisherigen InMed-Substanz im neuen Konstrukt unterstreicht.

Was Mentari mitbringt

Das Herzstück der Transaktion ist Mentaris Wirkstoffpipeline. MT-001, ein Anti-PACAP-Antikörper, und MT-002, ein bispezifischer Antikörper gegen CGRP und PACAP gleichzeitig, sollen zwei komplementäre Signalwege bei Migräne blockieren. Regulatorische Erstanmeldungen für erste klinische Studien sind für Mitte 2026 beziehungsweise Anfang 2027 geplant. Der Bedarf ist real: Rund 40 bis 50 Prozent der Patienten, die mit aktuellen Anti-CGRP-Therapien behandelt werden, erreichen keine ausreichende Symptomreduktion.

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Eine überzeichnete Privatplatzierung von rund 290 Millionen Dollar sichert die Finanzierung des kombinierten Unternehmens bis 2028 — also über die erwarteten ersten klinischen Datenpakete hinaus. Zu den Investoren zählen Fairmount, Wellington Management, Janus Henderson, Blackstone Multi-Asset Investing und a16z Bio + Health. Das implizierte Pro-forma-Eigenkapital des neuen Unternehmens liegt bei rund 421 Millionen Dollar.

Währenddessen: Altlasten bei InMed

Parallel dazu hat InMed heute eine weitere Meldung veröffentlicht, die den Zustand des Unternehmens vor der Fusion schlaglichtartig beleuchtet. Der Ausübungspreis bestimmter Optionen, die der Investmentfirma Armistice Capital eingeräumt wurden, wurde drastisch von 16,60 Dollar auf 0,80 Dollar je Aktie gesenkt. Damit trägt InMed dem tatsächlichen Kursniveau Rechnung — die Aktie notiert aktuell bei rund 0,68 Dollar und hat in den vergangenen zwölf Monaten mehr als 75 Prozent ihres Wertes verloren. Die Optionen berechtigen Armistice zum Kauf von bis zu 278.761 Stammaktien.

Der Abschluss der Fusion steht noch unter Vorbehalt: Aktionäre beider Unternehmen müssen zustimmen, zudem muss die SEC ein Registrierungsdokument freigeben. Der Abschluss wird für die zweite Jahreshälfte 2026 erwartet. InMed-Aktionäre erhalten neben ihrer Mini-Beteiligung am neuen Unternehmen noch potenzielle Zahlungen aus einem möglichen Verkauf oder der Lizenzierung der bisherigen InMed-Forschungsprogramme — konkrete Aussichten bleiben hier jedoch vage.

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