IonQ: un sistema de 256 qubits ya vendido y un trimestre récord que no convence del todo

El primer trimestre de 2026 ha traído a IonQ su mejor facturación histórica, un pedido adelantado del primer sistema de 256 qubits de sexta generación y un contrato con el programa DARPA HARQ. Sin embargo, la acción perdió cerca de un 10% en una sola jornada la semana pasada, arrastrada por un desplome general de los valores tecnológicos de crecimiento. La brecha entre los hitos operativos y la reacción del mercado se ensancha.

Los ingresos del trimestre alcanzaron los 64,67 millones de dólares, un 755% más que en el mismo periodo del año anterior y muy por encima de los 50 millones que esperaban los analistas. La compañía elevó su previsión anual a entre 260 y 270 millones, lo que supondría al menos duplicar la cifra de 2025. IonQ se ha convertido además en el primer fabricante de ordenadores cuánticos en superar los 100 millones de dólares de ingresos anuales bajo GAAP.

Pero el lado negativo del balance también se refleja en las cuentas. La pérdida ajustada por acción fue de 0,34 dólares, frente a los 0,25 esperados, y el EBITDA ajustado se situó en -96,75 millones. La quema de caja y la dilución —el número de acciones sigue creciendo— son los dos frentes que más preocupan a los inversores.

El principal acontecimiento del trimestre desde el punto de vista comercial fue la preventa del primer sistema de 256 qubits basado en chips, que incluye una red cuántica segura y una amplia asociación de propiedad intelectual. La entrega al cliente está prevista para finales del segundo trimestre de 2027. Aproximadamente el 60% de los ingresos trimestrales procedieron de clientes comerciales y el 35% del extranjero.

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En el frente tecnológico, IonQ obtuvo un encargo dentro del programa HARQ de DARPA, que busca redes de ordenadores cuánticos que combinen distintos tipos de qubits: iones atrapados, átomos neutros y qubits superconductores. La compañía suministrará chips de memoria cuántica de diamante sintético de calidad cuántica, considerados punteros para aplicaciones de red. Además, por primera vez se logró entrelazar fotónicamente dos sistemas independientes de iones atrapados, un proyecto realizado con el Air Force Research Laboratory.

El ecosistema competitivo se ha ampliado en 2026. A las ya conocidas D-Wave, Rigetti, Quantum Computing Inc. y Arqit se ha sumado Infleqtion, que debutó en febrero y llegó a capitalizar 6.000 millones de dólares en abril. Ambos usan átomos reales como qubits, pero IonQ mantiene una ventaja significativa: una fidelidad de puerta de dos qubits del 99,99%, frente al 99,73% de su rival.

El rival más temido, no obstante, aún no cotiza. Quantinuum, respaldado por Honeywell, presentó en febrero un borrador confidencial de S-1 ante la SEC. Se especula con que la OPV podría recaudar más de 1.500 millones de dólares y valorar la compañía en hasta 20.000 millones. Sin embargo, sus propios documentos revelan que los ingresos totales de Quantinuum en 2025 fueron de 30,9 millones de dólares, menos de la mitad de lo que IonQ facturó solo en el primer trimestre de 2026.

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El apetito institucional sigue siendo clave. Esta misma semana el equipo directivo participa en la conferencia de J.P. Morgan en Boston y en la de B. Riley en Marina del Rey. A finales de mayo acudirá al Reagan National Economic Forum y en junio a la Mizuho Global Technology Conference en Nueva York. La gira busca reforzar la confianza de los grandes fondos ante un contexto macro incierto.

A pesar de la caída bursátil del jueves, IonQ es el único valor puro de computación cuántica que acumula una rentabilidad positiva en lo que va de 2026. Los pedidos pendientes —las obligaciones de rendimiento restantes— se dispararon un 554%, hasta 470 millones de dólares. Para una compañía que acaba de comenzar su escalado comercial, ese colchón de ingresos futuros es el mejor argumento frente a los que solo miran el resultado neto.

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es | US46222L1089 | IONQ | boerse | 69365583 |