Marvell acelera con 18 proyectos de chips personalizados y una alianza con Nvidia que vale 2.000 millones
30.05.2026 - 04:38:40 | boerse-global.de
Marvell Technology ha firmado un trimestre de récord que, paradójicamente, dejó un sabor agridulce en el mercado. La compañía de semiconductores facturó 2.418 millones de dólares en los tres meses hasta abril, un 28% más que el año anterior, pero sus acciones cedieron terreno el viernes. El título terminó la sesión en 174,02 euros (un 1,19% menos) en Fráncfort, y en la Bolsa de Nueva York cerró a 175,80 dólares, con un leve descenso del 0,18%. La reacción encaja en el clásico patrón de "vender la noticia" tras una racha que acumula una revalorización superior al 130% en lo que va de año.
El motor del crecimiento es el negocio de centros de datos, que aportó 1.833 millones de dólares en ingresos, equivalentes al 76% del total. Marvell se ha transformado en un proveedor clave para la infraestructura de inteligencia artificial, donde compite directamente con Broadcom en el diseño de chips personalizados (ASIC) y en soluciones de interconexión de alta velocidad.
Una cartera de 75.000 millones de dólares
Lo que más pesa en las proyecciones del mercado no es solo el trimestre, sino la tubería de proyectos que Marvell ha amasado. La compañía suma más de 18 contratos de diseño ("design wins") con los principales hiperescaladores estadounidenses para la creación de procesadores a medida. El volumen de negocio potencial a lo largo de toda la vida de estos proyectos se eleva a 75.000 millones de dólares. El próximo 17 de junio, durante el evento "Custom AI Investor Day", la directiva promete desvelar más detalles sobre esta cartera, que incluye más de 50 iniciativas de chips personalizados.
El respaldo de Nvidia da aún más credibilidad a la estrategia. En marzo de 2026, el gigante de la inteligencia artificial invirtió 2.000 millones de dólares para ampliar una alianza por la que Marvell suministrará XPUs a medida y componentes de red para la plataforma NVLink Fusion. El objetivo es construir centros de datos de IA más escalables y eficientes.
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El pulso de las cuentas
El beneficio ajustado por acción se situó en 0,80 dólares, por encima de las previsiones y un 33% más que el año anterior. Sin embargo, el resultado neto según los principios contables GAAP se desplomó un 81%, hasta 34,5 millones de dólares, lastrado por los costes de las adquisiciones de Celestial AI y XConn. Los inversores centran su atención en el núcleo operativo, que muestra una salud robusta.
El flujo de caja libre alcanzó los 483,1 millones de dólares, con un margen del 20% sobre los ingresos. El flujo de caja operativo fue de 638,8 millones. Varios analistas extrapolan esta generación de efectivo para estimar una capitalización bursátil justa en torno a 220.000 millones de dólares, lo que sugiere un precio objetivo de entre 251 y 253 dólares por título, aproximadamente un 20% por encima del nivel actual.
Previsiones al alza
Para el segundo trimestre del año fiscal 2027, Marvell prevé unos ingresos de 2.700 millones de dólares (un 35% más interanual) y un beneficio ajustado por acción de unos 0,91 dólares. El plan a medio plazo también se ha endurecido: ahora espera facturar alrededor de 11.500 millones en el ejercicio en curso y 16.500 millones en el siguiente, frente a los 15.000 millones que manejaba previamente para 2028.
El segmento de interconexión óptica (800G y 1,6T) acelera con fuerza. La directiva elevó la previsión de crecimiento para el año fiscal 2027 hasta más del 70%, frente al 50% anterior. En conmutación para escalado horizontal ("scale-out switches"), la compañía aspira a superar los 600 millones de dólares este año y rebasar la barrera de los 1.000 millones el próximo.
Lectura técnica y apetito institucional
El RSI se sitúa en 44,4 puntos, en zona neutral con leve sesgo a sobreventa. El valor cotiza un 40% por encima de su media móvil de 50 días. El primer soporte se encuentra en los 180 dólares (media de 30 días) y el segundo en los 160 dólares. La participación institucional supera el 80%, señal de confianza entre los grandes fondos.
Los analistas mantienen un consenso mayoritario de "Strong Buy". Tras los resultados, varias casas elevaron sus precios objetivo: Barclays y Benchmark apuntan a 275 dólares; la Deutsche Bank fija 240 dólares con calificación "Comprar"; y UBS sitúa su objetivo en 230 dólares. Todos coinciden en que la demanda de infraestructura de IA y la apuesta por el silicio personalizado sitúan a Marvell en una trayectoria de crecimiento difícil de ignorar.
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