Marvell Technology: entre la apuesta de AMD y las ventas internas, la mira está en los resultados trimestrales

La inteligencia artificial no solo impulsa la demanda de chips de alto rendimiento, sino que también está redefiniendo el ecosistema de conectividad en los centros de datos. En ese escenario, Marvell Technology se ha convertido en un actor clave, y la reciente adquisición de una participación simbólica por parte de AMD —6,5 millones de dólares en acciones— refuerza esa percepción. Aunque el importe es modesto, el gesto estratégico subraya la importancia de las soluciones ópticas que Marvell ofrece para sortear los cuellos de botella que generan los aceleradores de IA.

La división de interconexión óptica es el motor que ha llevado al grupo a triplicar su negocio en centros de datos. La dirección ha elevado sus previsiones: para el ejercicio fiscal 2027 espera un crecimiento del 50% en este segmento, frente al 30% anticipado anteriormente. Este optimismo se reflejó en la cotización, que escaló casi un 8% hasta los 156,16 euros, marcando un nuevo récord histórico. En lo que va de año, el valor acumula una revalorización cercana al 90%, y en los últimos doce meses el avance se dispara al 159%.

Los analistas de RBC Capital y Bank of America han respondido elevando sus precios objetivo hasta los 200 dólares, convencidos del papel central de Marvell en la interconexión de clústeres de IA. Sin embargo, la euforia bursátil ha desatado también movimientos de recogida de beneficios. TimesSquare Capital Management redujo su participación en casi un 38%, y los insiders vendieron títulos por valor de casi 30 millones de dólares en el último trimestre. Más reciente aún: el director financiero, Willem Meintjes, se desprendió de 4.000 acciones el pasado 15 de mayo, obteniendo unos 700.000 dólares mediante un plan de trading preestablecido. Aún conserva más de 226.000 títulos.

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La alianza con Nvidia, que contempla inversiones multimillonarias en chips a medida y soluciones de red, añade otra capa de solidez a la narrativa. El mercado espera ahora con atención los resultados del trimestre, que se publicarán a finales de mayo. En el periodo anterior, Marvell ya superó las expectativas: los ingresos crecieron un 22,1%, hasta 2.220 millones de dólares, y el beneficio por acción alcanzó los 0,80 dólares, por encima de lo previsto.

De cara al ejercicio en curso, el consenso de analistas proyecta un beneficio de 3,04 dólares por título, lo que sitúa la valoración en un exigente PER de 46,4 veces. La capacidad de Marvell para mantener el ritmo de crecimiento en su división de centros de datos, pese a las tensiones en las cadenas de suministro globales, será determinante para justificar esos múltiplos y seguir batiendo récords.

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