Meta: el coste de liderar la inteligencia artificial desata el temor a una macroampliación de capital

La posibilidad de que Meta recurra al mercado de capitales para financiar su ambicioso despliegue en inteligencia artificial ha provocado un terremoto bursátil. En una sola sesión, la compañía perdió alrededor de 90.000 millones de dólares de capitalización tras filtrarse que preparaba una ampliación de varios decenas de miles de millones. La propia empresa calificó la información de "mera especulación", pero el daño ya estaba hecho: el título cerró la semana cerca de los 517 euros, un 7% por debajo del cierre de 2025.

El epicentro del nerviosismo se encuentra en la descomunal inversión prevista para IA. Meta ha elevado su gasto de capital para 2026 hasta un rango de entre 125.000 y 145.000 millones de dólares, una cifra que supera con creces su flujo de caja operativo estimado para 2025, que ronda los 116.000 millones. Aunque la facturación anual alcanza los 200.000 millones y los márgenes operativos superan el 40%, la ecuación financiera no cuadra sin recurrir a fuentes externas. La compañía ya ha solicitado una emisión de bonos por 30.000 millones y ha asegurado otros 27.000 millones a través de Blue Owl Capital. Una ampliación de capital sería el siguiente escalón, siguiendo la estela de Alphabet, que captó 85.000 millones en una operación similar.

El castigo bursátil no se ha limitado a Meta. El Nasdaq 100 sufrió el viernes su mayor caída en más de un año, lastrado por un dato de empleo en EE.UU. que enfrió las expectativas de recorte de tipos: en mayo se crearon 172.000 empleos, más del doble de los 80.000 previstos. En ese entorno macro, las tecnológicas pagan el pato y Meta no es la excepción. Su acción cotiza un 8% por debajo de la media móvil de 200 sesiones y su PER de 21,56 veces beneficios se sitúa muy por debajo de la media quinquenal de 26,39. El RSI, en 45 puntos, refleja un mercado sin prisas ni pánico.

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Mientras los inversores digieren estos números, Meta acelera en el terreno comercial. A partir de junio de 2026, la compañía llevará sus gafas de realidad virtual y aumentada a más de 50 tiendas Best Buy en EE.UU. y Canadá bajo el nombre "Meta Lab @ Best Buy". Allí los clientes podrán probar las Ray?Ban Meta, las Oakley Meta y los cascos Quest, atendidos por especialistas de la marca. La estrategia responde a una demanda detectada: más de la mitad de los consumidores quieren experimentar estos dispositivos antes de comprarlos. Es un movimiento que trasciende la mera distribución y busca integrar la inteligencia artificial en la vida cotidiana más allá de las aplicaciones.

Paralelamente, Meta sigue librando batallas legales en varios frentes. El lunes presentó una moción ante un tribunal federal contra NSO Group por desacato a una orden judicial que prohibía al fabricante israelí de 'spyware' acceder a sus plataformas. Una indemnización previa de 167 millones de dólares se redujo a solo 4 millones, pero Meta no ceja en su empeño, respaldada por 12 organizaciones de derechos civiles. En el frente asiático, el Consejo de Consumidores de Tailandia ha demandado a la compañía por estafas de inversión en Facebook; la primera vista está prevista para el 3 de agosto de 2026.

En el apartado de producto, Meta ha lanzado "Instagram Plus" en India por unos 3,50 euros mensuales y ha puesto en marcha en EE.UU., Canadá e India el asistente de IA "Creator Assistant", que ofrece análisis de rendimiento y recomendaciones de contenido para creadores. Estas iniciativas, sin embargo, pasan a un segundo plano ante la sombra de la ampliación de capital.

El fondo soberano noruego, con una posición de 22.150 millones de dólares a cierre de 2025, sigue respaldando a Meta, pero el mercado espera señales concretas sobre cómo financiará la compañía su apuesta. El horizonte se complica aún más con la próxima salida a Bolsa de SpaceX, prevista para el 12 de junio, que podría drenar hasta 50.000 millones de dólares de otros gigantes tecnológicos. Meta, mientras tanto, se debate entre ofensiva comercial, blindaje legal y la pregunta que nadie ha respondido: ¿quién paga la factura de la IA?

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