Meta, entre la presión judicial y la factura de la IA

Meta Platforms afronta dos frentes que pesan sobre su cotización: por un lado, un nuevo choque judicial con la israelí NSO Group; por otro, la creciente necesidad de financiar su ofensiva en inteligencia artificial sin dejar claro todavía qué vía elegirá para hacerlo.

En el plano legal, la compañía de Mark Zuckerberg presentó el lunes ante un tribunal federal de Estados Unidos una petición para que NSO sea declarada en desacato. El motivo es claro: Meta sostiene que la firma de spyware habría incumplido una orden judicial de 2025 que le prohibía de forma permanente utilizar los servicios de WhatsApp.

Según la denuncia, pese a esa prohibición, NSO habría puesto en marcha nuevas campañas de phishing e incluso habría creado cuentas de prueba en WhatsApp. Los ataques detectados por la plataforma fueron intentos de spear-phishing de tipo “1-Klick”. Meta, además, difundió varios indicadores concretos de amenaza, entre ellos las direcciones ikhwancast[.]com, ghazacast[.]com y fr24cast[.]com, vinculadas a esas operaciones.

La ofensiva judicial llega en un momento en el que la situación bursátil del grupo ya venía marcada por la cautela. El viernes, la acción llegó a sufrir un golpe de mercado ligado a los rumores sobre una posible operación de capital en la que se habló de importes de varios miles de millones de dólares; la reacción borró alrededor de 90.000 millones de dólares en valor bursátil. Un portavoz de Meta calificó esos informes de “pure speculation”.

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La inquietud de fondo es la misma que se repite desde hace semanas: cómo financiar el salto en infraestructura de IA. Para 2026, Meta ha elevado su guía de inversión a entre 125 y 145 mil millones de dólares. Frente a eso, el flujo de caja operativo previsto para 2025 se sitúa en torno a 116 mil millones de dólares, lo que deja una brecha pese a que el grupo facturó 200 mil millones de dólares en el último ejercicio y mantuvo márgenes operativos de más del 40 por ciento.

Ese desequilibrio ha llevado al mercado a especular con distintas fórmulas. La compañía ya ha solicitado una emisión de bonos por 30 mil millones de dólares y ha asegurado 27 mil millones de dólares a través de Blue Owl Capital. En paralelo, la posibilidad de una colocación de acciones ha ganado tracción en los debates de inversión, aunque la comparación con Alphabet —que recientemente realizó una ampliación de capital por 85 mil millones de dólares— no ha ayudado precisamente a disipar las dudas.

La tensión financiera no se limita a la partida de gasto. Meta ha optado por congelar las recompras de acciones y ha recortado unos 8.000 puestos de trabajo, equivalentes a alrededor del diez por ciento de la plantilla. Incluso con un beneficio operativo de unos 80 mil millones de dólares en 2025, la magnitud de las inversiones previstas supera la capacidad de generación interna de caja.

En Bolsa, el castigo se ha dejado notar. La acción cotizaba el lunes en 512,20 euros, con un descenso del 0,45 por ciento, aunque en otro momento de la semana llegó a situarse en 517,50 euros. A precios actuales, el valor se mantiene un 16,43 por ciento por debajo del nivel del año anterior y un 24,43 por ciento por debajo del máximo de 52 semanas, situado en 677,80 euros. También se mueve cerca de un 8 por ciento por debajo de su media de 200 días y acumula en el año una caída de casi 7 por ciento.

El deterioro no puede desligarse del comportamiento general del sector tecnológico. El viernes, el Nasdaq 100 sufrió su mayor caída diaria en más de un año después de que el informe de empleo de mayo en Estados Unidos mostrara 172.000 nuevos puestos de trabajo, frente a los 80.000 que esperaba el mercado. Un dato más sólido de lo previsto reduce las probabilidades de recortes de tipos y suele golpear con más fuerza a las tecnológicas.

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Aun así, los inversores institucionales no han abandonado del todo el valor. La banca central noruega, por ejemplo, mantiene una participación valorada en 22,15 mil millones de dólares, equivalente a alrededor del 2,4 por ciento de su cartera total. El 14-day RSI se sitúa en 42,6 y la cotización continúa por debajo de sus dos medias móviles.

Mientras tanto, Meta sigue tanteando nuevas vías de ingresos. Según informaciones de prensa, estaría probando un asistente de IA premium llamado “Hatch”, con un precio que podría alcanzar 199,99 dólares al mes y que competiría de forma directa con OpenAI y Anthropic. Además, desde hoy “Instagram Plus” está disponible en India por el equivalente a unos 3,50 euros al mes, y Facebook ha lanzado en Estados Unidos, Canadá e India una herramienta de IA llamada “Creator Assistant”, pensada para ofrecer recomendaciones de contenido y análisis de rendimiento a creadores.

En el caso de Meta, la batalla ya no se libra solo en el terreno del producto. También se juega en los tribunales y en el mercado de capitales.

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