Micron: el espejismo del billón de dólares se desvanece en una semana

La volatilidad ha golpeado con fuerza a Micron Technology en los últimos días. La compañía de memorias vivió una montaña rusa: primero alcanzó un nuevo máximo histórico y superó el billón de dólares de capitalización, para después sufrir un desplome del 12,16% que la situó en los 755,00 euros al cierre del viernes. El contraste no puede ser más abrupto.

El disparador del optimismo llegó el 5 de junio desde Seúl. Jensen Huang, consejero delegado de NVIDIA, confirmó que Micron se convierte en proveedor certificado de memorias HBM4 para la futura plataforma de inteligencia artificial "Vera Rubin", cuyas primeras entregas están previstas para el tercer trimestre de 2026. La reacción fue inmediata: Raymond James elevó su precio objetivo hasta los 1.100 dólares, argumentando un superciclo de memorias alargado por la demanda de servidores de IA. El título marcó su techo anual en 938,70 euros el 3 de junio.

Sin embargo, el giro fue tan rápido como inesperado. Los resultados de Broadcom, publicados días después, provocaron un vuelco en el sentimiento del sector. Aunque la firma superó las estimaciones de ingresos y beneficio, su previsión de ventas de chips para IA en el tercer trimestre —16.000 millones de dólares— quedó por debajo de las expectativas de algunos analistas, que apuntaban hasta 17.200 millones. Más relevante fue la decisión de no elevar el objetivo anual de ingresos por IA de 100.000 millones para el ejercicio 2027, lo que sembró dudas sobre el ritmo de las inversiones en infraestructura.

Micron, como proveedor clave de HBM para aceleradores de IA, se vio arrastrado por la oleada vendedora que se extendió por todo el sector. Los sólidos datos de empleo en Estados Unidos publicados el viernes añadieron presión, al avivar los temores de que la Reserva Federal mantenga una política monetaria restrictiva durante más tiempo.

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Pese al batacazo, la dirección de Micron mantiene una visión claramente alcista. Manish Bhatia, vicepresidente ejecutivo de operaciones globales, ha calificado el actual desequilibrio entre oferta y demanda de memorias de alto rendimiento como estructural, no cíclico. Según la compañía, algunos clientes estratégicos solo pueden cubrir alrededor del 60% de sus necesidades de HBM, y toda la capacidad de producción está comprometida mediante acuerdos vinculantes hasta finales de 2026.

El examen definitivo llegará el 24 de junio, cuando Micron publique los resultados de su tercer trimestre fiscal. Ese día se conocerán las previsiones actualizadas de precios de DRAM y los detalles sobre el lanzamiento de la producción de HBM4 y los componentes 1-Alpha DRAM. Será el momento de comprobar si el discurso del management se traduce en cifras concretas.

Desde el punto de vista técnico, la corrección aún no ha llevado el título a terreno barato. El precio actual sigue un 41,53% por encima de la media de los últimos cincuenta días (533,47 euros) y un 142,71% respecto a la media de doscientos días (311,07 euros). El RSI, en 56,2, ha abandonado la zona de sobrecompra pero no indica una capitulación limpia. La volatilidad anualizada a treinta días se sitúa en el 101,20%, un nivel que refleja el elevado riesgo que asumen los inversores.

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El consenso de analistas fija un precio objetivo medio de 641,72 euros, un 15% por debajo del cierre del viernes. Eso significa que el mercado ya descuenta una fortaleza futura considerable. La resistencia clave se mantiene en los 938,70 euros, mientras que el soporte de referencia a corto plazo es la zona de los 533,47 euros.

En lo que va de año, Micron acumula una revalorización del 180,67%, y en los últimos doce meses el avance alcanza el 712,53%. Números que demuestran la euforia vivida, pero que también dejan un margen de decepción muy estrecho. La historia de la inteligencia artificial sigue intacta; lo que está en cuestión es el precio que los inversores están dispuestos a pagar por ella.

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es | US5951121038 | MICRON | boerse | 69493751 |