Nasdaq 100: El péndulo de la tecnología oscila entre la euforia y el pánico

La semana ha comenzado con una montaña rusa de emociones en el Nasdaq 100. Después del desplome del viernes, que borró de un plumazo semanas de ganancias, el lunes amaneció con un intento de recuperación tan violento como efímero. El índice llegó a rebotar con fuerza, pero la corriente vendedora volvió a imponerse, dejando un rango de cotización de más de 1.100 puntos entre el máximo y el mínimo de la sesión. Esa amplitud récord refleja una nerviosismo extremo entre los inversores, atrapados entre señales contradictorias del sector tecnológico.

El contraste no podía ser más llamativo. Mientras Nvidia anunciaba en Seúl ambiciosas alianzas con SK Hynix y SK Telecom para construir centros de datos de nueva generación, el mercado castigaba sin piedad al sector de semiconductores. Las acciones de la propia Nvidia se desplomaron un 6,2% en la jornada del anuncio, y compañeras como Micron, AMD y Qualcomm sufrieron caídas superiores al 9%. El detonante no fue otro que las previsiones de Broadcom: el fabricante de chips recortó su estimación de ingresos para chips de inteligencia artificial hasta los 16.000 millones de dólares, una cifra que se quedó 1.200 millones por debajo de lo esperado por los analistas. Esa brecha fue suficiente para dinamitar las valoraciones de todo el ecosistema tecnológico.

El viernes ya había sido una jornada negra. Broadcom desencadenó una ola de ventas que arrastró al Nasdaq 100 hasta los 28.774 puntos, dejando un saldo semanal negativo del 5,51%. En una sola sesión, Nvidia perdió más de 300.000 millones de dólares de capitalización bursátil. Las pérdidas se propagaron como la pólvora: Marvell Technology se hundió un 17,0%, Micron un 13,3%, y tanto Arm Holdings como Intel cedieron un 11,3%. El índice se alejó peligrosamente de su media móvil de 50 días, cuyo colchón se redujo a menos del 2%.

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Pero la debacle no se limitó a los fabricantes de chips. Meta también sufró un fuerte correctivo ante rumores de una ampliación de capital multimillonaria para financiar sus proyectos de inteligencia artificial. En el lado opuesto, los valores defensivos como Colgate-Palmolive y Coca-Cola atrajeron a los inversores que buscaban refugio, impulsados por la aversión al riesgo.

El telón de fondo macroeconómico no ayuda. El informe de empleo de mayo mostró la creación de 172.000 puestos de trabajo, más del doble de lo previsto. Esa fortaleza del mercado laboral aviva el temor a que la inflación se mantenga pegajosa y obligue a la Reserva Federal a mantener los tipos altos durante más tiempo. El rendimiento del bono estadounidense a diez años saltó hasta el 4,54%, un nivel que los analistas consideran crítico para las valoraciones de las tecnológicas. En los mercados de futuros, los operadores descuentan mayoritariamente una subida de tipos antes de diciembre de 2026.

A este cóctel se suma una fuerte presión por el lado de la liquidez. La próxima salida a bolsa de SpaceX, que busca captar 75.000 millones de dólares, y las emisiones de Alphabet previstas para los próximos meses drenan capital del mercado secundario. Todo ello mientras el Nasdaq 100 lucha por sostenerse en el soporte de los 28.570 puntos. Si ese nivel cede, el siguiente escalón estaría en los 28.300 puntos. Por arriba, la resistencia de los 29.000 puntos se ha endurecido.

La gran prueba llegará el miércoles con la publicación del IPC de mayo en Estados Unidos. El mercado espera que la inflación subyacente se sitúe en el 4,0%. Si los datos sorprenden al alza, el índice podría sufrir otra oleada de ventas. Si la inflación cede, los 29.675 puntos emergen como el primer objetivo de recuperación. Días después, el 10 de junio, se conocerán los precios al consumo, y poco después el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, presidirá su primera reunión del Comité de Mercado Abierto. Su postura sobre la duración del ciclo restrictivo definirá el próximo movimiento del tecnológico por excelencia.

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