Nel ASA: El presidente compra 100.000 títulos mientras los analistas advierten de una sobrevaloración peligrosa
08.05.2026 - 13:32:02 | boerse-global.de
La cotización de Nel ASA se ha disparado un 39% en lo que va de año, hasta situarse en 0,27 euros por acción, pero los fundamentales del negocio no acompañan. El presidente del consejo, Arvid Moss, acaba de adquirir 100.000 acciones en plena tormenta de dudas, un movimiento que contrasta con el escepticismo generalizado de los analistas.
La brecha entre el mercado y la realidad operativa
El primer trimestre dejó cifras preocupantes. Los pedidos nuevos se desplomaron un 73% interanual, hasta apenas 85 millones de coronas noruegas. La cartera de pedidos se redujo a 1.110 millones de coronas, mientras que los ingresos por contratos con clientes cayeron ligeramente hasta los 148 millones de coronas. El resultado operativo (EBITDA) se situó en -100 millones de coronas.
Para contener las pérdidas, la compañía ha reducido su plantilla en aproximadamente una cuarta parte. La caja, con 1.400 millones de coronas, garantiza la operativa hasta finales de 2026, según el equipo directivo.
La apuesta tecnológica que divide opiniones
Nel ha lanzado una nueva generación de electrolizadores alcalinos presurizados que promete reducir los costes de inversión entre un 40% y un 60%. La plataforma se fabrica en la planta de Herøya, con una capacidad de producción de hasta un gigavatio al año.
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Paralelamente, la división PEM ha conseguido dos contratos tras el cierre del trimestre, cada uno valorado en aproximadamente siete millones de dólares. Un suministrador energético estadounidense recibirá los equipos en el primer semestre de 2027, mientras que la europea Mesure Process ha encargado unidades para estaciones de repostaje de hidrógeno.
El voto de confianza del consejo y la cautela de los expertos
La compra de 100.000 acciones por parte de Arvid Moss envía una señal optimista al mercado, pero los analistas no comparten ese entusiasmo. Ninguna firma recomienda actualmente comprar el título. La mayoría aconseja vender. James Carmichael, de Berenberg, ha recortado su precio objetivo hasta 2,30 coronas, citando el persistente debilitamiento de los pedidos. El consenso sitúa el precio objetivo medio en 2,14 coronas.
El respaldo europeo y la cita clave del 15 de julio
La Unión Europea aportará hasta 135 millones de euros del Fondo de Innovación para apoyar la escalabilidad de Nel. Se espera un primer desembolso superior a diez millones de euros durante el segundo trimestre, lo que proporcionará liquidez adicional para expandir la producción.
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El próximo 15 de julio, con la presentación de los resultados semestrales, el consejero delegado Håkon Volldal deberá demostrar que la nueva plataforma atrae proyectos de envergadura. La dirección negocia actualmente instalaciones en Europa y Norteamérica. Sin contratos sólidos, la elevada valoración bursátil podría evaporarse con la misma rapidez con la que se ha formado.
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