Novo Nordisk: la píldora de Wegovy ensancha el mercado mientras CagriSema lidia con expectativas desmedidas
08.06.2026 - 13:33:15 | boerse-global.de
Novo Nordisk vive un momento de contrastes. Por un lado, la versión oral de Wegovy está captando a un público que antes no accedía a las terapias GLP-1; por otro, los datos estrella de CagriSema, pese a ser sólidos, no logran disipar el escepticismo que arrastra la cotización desde hace meses. La acción cerró el viernes a 37,27 euros y el lunes cedía un 0,82%, hasta 36,97 euros, reflejando la tensión entre los avances operativos y la presión del mercado.
Lanzada en Estados Unidos en enero de 2026 con una dosis de 25 mg, la tableta de Wegovy ha alcanzado tres millones de recetas en apenas 22 semanas: el primer millón llegó en doce semanas, y los dos siguientes en diez. Más relevante aún es que más del 80% de esas prescripciones corresponden a pacientes que nunca habían utilizado un GLP-1. La píldora no canibaliza las inyecciones, sino que amplía la base de usuarios, un factor que la dirección considera clave para el crecimiento a largo plazo.
En el plano clínico, los datos presentados en el congreso de la ADA (5-8 de junio de 2026) refuerzan el arsenal de la compañía. CagriSema —combinación de cagrilintida y semaglutida— logró en el estudio REIMAGINE-2 una reducción del HbA1c de 1,91 puntos porcentuales y un descenso del peso corporal del 14,2% tras 68 semanas, superando claramente a semaglutida en monoterapia (1,75% y 10,2%, respectivamente). En REIMAGINE-1 la pérdida de peso alcanzó el 13,8%, y en REIMAGINE-3, como complemento a insulina basal, el HbA1c pasó del 8,8% al 6,5% con una reducción ponderal del 12,0%. Los resultados se publicaron simultáneamente en The Lancet y The Lancet Diabetes & Endocrinology.
Sin embargo, el mercado no ha reaccionado con entusiasmo. El director médico, Filip Krag Knop, admitió que las expectativas de los inversores en torno a CagriSema eran “excesivamente altas” y que la decepción por no alcanzar cifras hipotéticas pesa más que la evidencia real. Novo Nordisk presentó la solicitud de aprobación para obesidad ante la FDA en diciembre de 2025 y espera una decisión entre finales de 2026 y principios de 2027.
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Otro activo prometedor es Zenagamtide (también conocido como Amycretin), que combina acción GLP-1 y amilina. En pacientes con diabetes tipo 2 logró una reducción significativa del A1C y una pérdida de peso de hasta el 14,6%. La compañía planea llevarlo a fase 3. Además, CagriSema en dosis de 2,4 mg/2,4 mg, dentro del programa REIMAGINE, mostró señales contundentes tanto en glucemia como en peso.
En el frente comercial, Novo Nordisk dio un paso relevante fuera de Estados Unidos: el 3 de junio de 2026 lanzó la píldora de Wegovy en los Emiratos Árabes Unidos, primer mercado internacional para esta formulación. El movimiento se enmarca en una estrategia más amplia que incluye la creación de un centro de distribución regional —una de las tres grandes plataformas logísticas globales—, una oficina científica y un programa de captación de talento local. La compañía prevé extender el lanzamiento a Europa y otras regiones durante la segunda mitad del año.
La acción cotiza un 2,96% por encima de su media móvil de 50 sesiones (35,80 euros), pero un 11,17% por debajo de la de 200 días. Su RSI se sitúa en 46,5 (48 en el caso del viernes pasado), lo que sugiere una dinámica neutra. Aunque el 52?semanas máximo —70,13 euros, alcanzado en junio de 2025— queda lejano, la caída interanual del 44% ha comprimido el PER hasta aproximadamente 10 veces, muy por debajo de las primas históricas. La guía para 2026 anticipa una contracción del 5% al 13% en ingresos ajustados por divisas, lastrada por la competencia y la presión de precios en EE.UU.
Novo Nordisk también impulsa Wegovy HD, la inyección de 7,2 mg de semaglutida, que ya registra una demanda inicial fuerte. La agenda de próximos hitos incluye los resultados semestrales el 5 de agosto y el Capital Markets Day el 21 de septiembre, donde se espera que la dirección detalle el plan de expansión global, la capacidad de producción y las perspectivas financieras de la próxima generación de terapias GLP-1. La decisión de la FDA sobre CagriSema será otro catalizador, aunque el verdadero alivio bursátil podría llegar solo si las expectativas se alinean con la realidad clínica.
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