Novo Nordisk refuerza su estrategia con datos de longevidad y una alianza en Emiratos, mientras la acción sigue a la espera

La farmacéutica danesa llega al ecuador de 2026 cargada de ciencia sólida, pero sin el respaldo del mercado. Las presentaciones en el congreso de la ADA en Nueva Orleans desplegaron un arsenal de datos clínicos que van desde la reducción de peso con Zenagamtide hasta los efectos antienvejecimiento de Semaglutid. Sin embargo, la acción ronda los 36,50 euros, un 48% por debajo de su máximo anual de 70,13 euros alcanzado en junio de 2025. Los inversores miran sobre todo el calendario regulatorio y la competencia.

De la mano de su nueva generación de moléculas, Novo Nordisk presentó resultados de Zenagamtide (también conocido como Amycretin) en 262 pacientes con obesidad. La dosis más alta logró una pérdida de peso del 14,6% en 36 semanas y el HbA1c cayó hasta 1,71 puntos porcentuales. El programa de fase 3 para diabetes tipo 2 arrancará en el segundo semestre de este año. En paralelo, el combinado CagriSema —Semaglutid más Cagrilintid— consiguió un descenso ponderal del 14,2% frente al 10,2% de Semaglutid en solitario, sobre un total de 2.700 participantes en el estudio REIMAGINE-2. El problema: la aprobación para diabetes no llegaría antes de finales de 2027, un horizonte que el mercado ya descuenta como un lastre.

Como contrapunto, el consejero delegado, Mike Doustdar, aprovechó el foro científico para avanzar en una narrativa más amplia. Semaglutid no se limita a adelgazar; los datos de los programas SELECT, STEP y OASIS apuntan a una reducción del 48% en la tasa de apnea obstructiva del sueño y un 42% menos de eventos asmáticos. Análisis post-hoc indican que el fármaco podría retrasar el envejecimiento biológico de corazón y riñones medido con relojes de proteínas. Doustdar llegó a afirmar que la pérdida de peso pasaría a ser un efecto secundario, relegado ante los beneficios cardiovasculares y antienvejecimiento. La estrategia es clara: ensanchar el argumentario frente a pagadores y reguladores.

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Al mismo tiempo, el gigante danés trata de asegurarse el futuro también desde el plano industrial. El 8 de junio firmó una declaración de intenciones con la Emirates Drug Establishment para impulsar la producción farmacéutica en Emiratos Árabes Unidos. El acuerdo prevé transferencia tecnológica, creación de valor local e intercambio de talento: estudiantes y especialistas emiratíes recibirán formación en la red global de Novo Nordisk. Se trata de un movimiento para reforzar las cadenas de suministro y el acceso al mercado en una región de creciente peso.

En el frente comercial, la versión oral de Wegovy (25 mg) acumula más de tres millones de prescripciones desde su lanzamiento en Estados Unidos el pasado 5 de enero. Ocho de cada diez nuevos pacientes nunca habían tomado un GLP-1 antes. Aun así, los analistas han recortado ligeramente su previsión de ingresos para la píldora en EE.UU. en 2026, situándola en unos 1.800 millones de euros, un 5% por debajo de las expectativas anteriores. El mercado es exigente.

La política de recompra de acciones sigue activa como señal de confianza. Dentro del programa de 15.000 millones de coronas danesas iniciado en febrero, la compañía ha adquirido cerca de 18,8 millones de acciones B a un precio medio de 264,32 coronas, con un desembolso total de casi 5.000 millones. En los primeros días de junio, entre el 1 y el 4, sumó 870.000 títulos a precios de entre 276,91 y 292,91 coronas. Con todo, la autocartera representa apenas el 0,8% del capital.

Desde la perspectiva del mercado, JPMorgan mantiene una recomendación neutral desde el mismo 8 de junio, al ponderar dos fuerzas opuestas: el impulso de las nuevas formulaciones orales frente a la presión sobre precios y una competencia cada vez más intensa en el segmento GLP-1. En el plano técnico, la acción cotiza por encima de su media móvil de 50 sesiones, pero sigue por debajo de la de 200 días. Los buenos datos clínicos, por sí solos, no bastan para torcer una tendencia que seguirá pendiente del reloj que marca 2027.

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