Novo Nordisk: Wegovy oral despega en recetas, pero la ofensiva de Lilly y el techo de precios lastran la acción

Desde su lanzamiento en Estados Unidos el pasado 5 de enero de 2026, la versión oral de Wegovy ha acumulado tres millones de prescripciones. La primera millón tardó doce semanas en alcanzarse; las dos siguientes, solo diez. Detrás de esas cifras hay un dato revelador: más del 80% de los pacientes no había tomado antes un fármaco GLP-1, lo que habla de un mercado virgen que la píldora de semaglutida está conquistando a un ritmo de una receta cada cinco segundos. Sin embargo, en el mercado de valores la historia es muy distinta: la acción de Novo Nordisk cotiza cerca de los 35,70 euros, un 49% por debajo de su máximo anual de 70,13 euros, y acumula una caída del 20% en lo que va de año.

El principal lastre llega desde el frente competitivo. En el congreso de la Asociación Americana de Diabetes (ADA) celebrado en Nueva Orleans, Eli Lilly presentó datos demoledores para su rival danés. Su candidato inyectable Retatrutid logró una pérdida de peso de hasta el 28% tras 80 semanas en fase 3, mientras que su píldora Foundayo batió a la semaglutida oral tanto en control glucémico como en reducción de peso en el ensayo Achieve-3. Para colmo, un gran gestor de medicamentos estadounidense ha pasado a favorecer los fármacos de Lilly, lo que ha acelerado el desplazamiento de cuota de mercado.

Novo Nordisk contraataca con su propia artillería. El fármaco interno CagriSema alcanzó los objetivos primarios en estudios de fase 3 para diabetes: el HbA1c cayó un 1,91% y el peso corporal un 14,2%. La decisión de la FDA se espera para el cuarto trimestre de este año. Pero el mercado mira con recelo el calendario y la capacidad de la compañía para sostener su margen, sobre todo cuando a partir del 1 de julio de 2026 un nuevo programa de Medicare limitará el precio de Wegovy oral a 50 dólares mensuales para los pacientes elegibles. Una medida que impulsará el volumen, pero comprimirá los ingresos por receta.

Acciones de Novo Nordisk: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Novo Nordisk - Obtén la respuesta que andabas buscando.

En el mismo foro, el consejero delegado Mike Doustdar perfiló una estrategia que va más allá de la pérdida de peso. La compañía quiere posicionar la semaglutida como un fármaco que reduce la "edad biológica" del corazón y los riñones. Los datos de la SELECT, con más de 17.000 pacientes, refuerzan la tesis: un 42% menos de eventos asmáticos, un 52% de reducción en complicaciones de apnea del sueño y una bajada media de la presión sistólica de 5,48 mmHg. Además, se abren campos como la dermatología y la caída del cabello, áreas donde Novo Nordisk busca diferenciarse de los competidores centrados únicamente en la báscula.

A pesar de estos avances científicos, la realidad financiera se endurece. La dirección prevé una caída de los ingresos de hasta el 13% para el ejercicio en curso, muy por debajo de lo que esperaban los analistas. Para colmo, a partir de enero de 2027 la compañía reducirá los precios de lista en EE.UU. de sus principales marcas de semaglutida, un movimiento que evidencia la presión continua sobre los márgenes.

En el parqué, los indicadores técnicos no invitan al optimismo. La media de 50 sesiones ha cruzado por debajo de la de 200, configurando la llamada "cruz de la muerte" que confirma la tendencia bajista de largo plazo. El RSI se sitúa en 40, todavía lejos del territorio de sobreventa, lo que sugiere que el recorrido a la baja podría no haber terminado. La capitalización bursátil se ha reducido hasta unos 168.000 millones de euros.

Para contrarrestar el castigo, la compañía ejecuta un programa de recompra de acciones por valor de 15.000 millones de coronas danesas. Hasta principios de junio había adquirido 18,76 millones de títulos de clase B. Sin embargo, la medida no ha logrado frenar el deterioro del precio. La última línea de defensa en el gráfico se encuentra en los 30,25 euros, el mínimo anual que separa al valor un 18% del nivel actual. Si ese soporte cede, el escenario de un desplome multianual sin apoyo técnico cercano se volvería una amenaza real para los accionistas.

Novo Nordisk: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Novo Nordisk del 9 de junio tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Novo Nordisk son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Novo Nordisk. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 9 de junio descubrirá exactamente qué hacer.

Novo Nordisk: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | DK0062498333 | NOVO | boerse | 69506944 |