Nvidia Aktie: 710 Milliarden Dollar Cloud-Investitionen

Rund 710 Milliarden US-Dollar. So viel wollen Amazon, Microsoft, Alphabet und Meta im laufenden Jahr in ihre KI-Infrastruktur investieren. Ein Großteil dieser Summe fließt direkt in die Kassen von Nvidia. Die Tech-Giganten bauen die KI-Wirtschaft auf, und Nvidia liefert die passenden Motoren dafür.

AMD liefert die Blaupause

Die jüngsten Quartalszahlen des Konkurrenten AMD stützen diese These. Das Unternehmen übertraf die Erwartungen mit einem bereinigten Gewinn von 1,37 US-Dollar je Aktie deutlich. Der AMD-Chef sprach von einer beschleunigten Nachfrage nach KI-Infrastruktur. Das beflügelt die gesamte Branche. Nvidia erlebte daraufhin einen der stärksten Handelstage der vergangenen Wochen.

An der Börse spiegelt sich diese Euphorie wider. Die Nvidia-Aktie notiert aktuell bei 180,18 Euro. Damit trennt das Papier nur noch ein Wimpernschlag vom bisherigen Jahreshoch. Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein sattes Kursplus.

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Trotz der Kursrallye bleibt die Bewertung unter dem historischen Durchschnitt. Das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 40,5. Der langfristige Schnitt rangiert deutlich höher bei knapp 62. Analysten erwarten für das laufende Jahr einen massiven Gewinnsprung. Das drückt das erwartete KGV auf knapp 24.

Das China-Risiko bleibt bestehen

Ein klarer Risikofaktor ist der chinesische Markt. US-Exportbeschränkungen belasten das Geschäft massiv. Der Marktanteil bei KI-Chips in China fiel von 95 Prozent auf null. Ein harter Schlag. Zwar erhielt Nvidia kürzlich eine Exportlizenz für einen neuen Chip. Bislang generierte der Konzern daraus aber keine Umsätze. Die fehlende Importlizenz der chinesischen Regierung blockiert das Geschäft.

Zusätzlich beobachten Investoren die wachsende Konkurrenz durch alternative Beschleuniger. Eigene Chip-Entwicklungen der großen Cloud-Anbieter könnten langfristig die Preismacht von Nvidia bedrohen.

Mitte Mai präsentiert Nvidia die Ergebnisse für das Auftaktquartal. Analysten rechnen im Schnitt mit einem Umsatz von 78,8 Milliarden US-Dollar. Das entspräche einem Wachstum von fast 79 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Management muss diese Vorschusslorbeeren nun mit einem starken Ausblick rechtfertigen.

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