Nvidia: de fabricante de chips a arquitecto de la infraestructura de IA

El discurso de Nvidia está mutando. Durante años, la compañía fue vista como el proveedor de los aceleradores que alimentaban los centros de datos. Ahora, Jensen Huang quiere reescribir esa narrativa. El consejero delegado no solo vende silicio, sino que aspira a definir el estándar sobre el que se construyan las fábricas de inteligencia artificial del futuro.

Esa ambición cobró forma concreta en Seúl, donde Huang cerró una batería de acuerdos estratégicos. La alianza con SK Hynix permitirá desarrollar memorias de nueva generación para lo que Nvidia denomina "AI Factories". A esa asociación se sumaron pactos con LG Group y Doosan Group, centrados en robótica e inteligencia artificial física. El hilo conductor es claro: Nvidia ya no se limita a entregar chips; busca orquestar una capa operativa unificada que vaya desde el centro de datos hasta el robot humanoide.

La apuesta por la soberanía digital coreana

El movimiento más revelador tuvo lugar con NAVER. Ambas compañías proyectan levantar granjas de IA a escala de gigavatios, empezando por una instalación de 55 megavatios en el centro de datos GAK Sejong. La cifra no es casual: Nvidia quiere convertirse en la base sobre la que gobiernos y grandes corporaciones construyan su propia infraestructura soberana de inteligencia artificial.

Paralelamente, el gigante británico de cloud Nebius anunció una inversión de aproximadamente 1.700 millones de libras en tres nuevos centros de datos en Londres, todos operados sobre plataformas de Nvidia. Está previsto que alcancen una capacidad conjunta de 65 megavatios para 2027. Es la confirmación de que la demanda institucional no se limita a Asia.

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RTX Spark y Vera Rubin: el asalto a dos frentes

En el terreno de los productos, Nvidia reforzó su ofensiva en dos direcciones. Por un lado, el RTX Spark, presentado en la Computex, combina un procesador Grace de 20 núcleos con una GPU Blackwell y hasta 128 GB de memoria unificada. Su objetivo: ejecutar grandes modelos de IA localmente, sin depender de la nube. Dell, HP, Lenovo y Asus ya se han comprometido a integrarlo en estaciones de trabajo de alto rendimiento. Los analistas ven en este chip un desafío directo al MacBook Pro de Apple, hasta ahora la plataforma preferida por desarrolladores y creadores de contenido.

Por otro lado, la arquitectura Vera Rubin acaba de entrar en producción en serie, también presentada en la Computex. Diseñada para sistemas de IA agentiva —aquellos capaces de planificar, manejar herramientas y ejecutar cadenas de tareas—, promete multiplicar por diez el rendimiento respecto a la generación Blackwell. Es el salto que Nvidia necesita cuando la inteligencia artificial pasa de los experimentos a los flujos de trabajo productivos.

El mercado toma aire, pero el optimismo persiste

La cotización refleja una pausa tras el rally. La acción cerró el lunes a 181,40 euros, un avance del 1,9%, aunque en la última semana acumula una caída del 6%. El retroceso desde el máximo histórico de 202,50 euros alcanzado en mayo ronda el 10%. Ese descenso llevó a Huang a calificar la situación como un "descuento" para los inversores.

Desde el punto de vista técnico, el valor no muestra signos de sobrecalentamiento. El RSI se sitúa en 47,6 y el precio cotiza un 11,73% por encima de su media de 200 sesiones. La corrección semanal del 6,4% parece más una consolidación que una ruptura de la tendencia alcista.

A pesar del movimiento lateral, las expectativas de los analistas siguen siendo elevadas. El precio objetivo de consenso alcanza los 258,67 euros, lo que supone un potencial de revalorización del 43,3% desde los niveles actuales. El último dividendo trimestral, de 0,2500 dólares por acción, recuerda que Nvidia ya no es un valor puramente growth, sino una empresa con cada vez más músculo financiero.

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Posiciones estratégicas y flujos de capital

No todo es optimismo institucional. Legal & General, el mayor accionista institucional de Nvidia, redujo su participación en un 5,4% durante el último trimestre, vendiendo aproximadamente 9,7 millones de títulos. Aun así, la compañía británica mantiene a Nvidia como su mayor posición individual, con un peso superior al 7% de su cartera.

El último balance trimestral, con unos ingresos de 81.620 millones de dólares, superó con claridad las previsiones del mercado. Esa solidez fundamental es la base sobre la que Huang sostiene su argumento de que la infraestructura de IA apenas está en sus albores.

El verdadero reto, sin embargo, no es cuántos chips se venderán el próximo trimestre, sino si alianzas como las de Seúl, Sejong y Londres, junto con plataformas como Vera Rubin y RTX Spark, logran convertir a Nvidia en el estándar operativo de la economía industrial de la inteligencia artificial. Si lo consigue, el actual boom de semiconductores será solo el primer capítulo. Si la ejecución falla, parte de la expectativa futura ya está descontada en el precio.

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