Nvidia encara una semana decisiva entre la inflación, el Senado y el soporte técnico de 174 euros

La agenda de Nvidia para los próximos días no se limita a un simple vencimiento técnico. Tres frentes convergen a la vez: las referencias de inflación en EE.UU., una comparecencia ante el Senado por sus ventas a China y la defensa de un soporte clave en los 174,40 euros. La combinación es lo suficientemente densa como para que cualquier paso en falso agite un valor que ya perdió un 5,42% el viernes pasado.

El cierre en 178,08 euros dejó a la acción a solo un 2,11% de su media móvil de 50 sesiones, situada en esos 174,40 euros. Por debajo esperan la media de 100 días en 165,70 euros y la de 200 en 161,46 euros. El RSI, en 45,3 puntos, no ofrece señales de sobrecompra ni de acumulación forzada; es un terreno neutral donde cualquier noticia puede decantar la balanza.

La corrección del viernes tuvo dos detonantes claros. Por un lado, el informe de empleo estadounidense, más fuerte de lo previsto, enfrió las expectativas de recortes de tipos. Por otro, Broadcom publicó unas perspectivas que arrastraron a todo el sector de semiconductores. A esto se sumó el regreso del foco político sobre el negocio chino de Nvidia.

El factor político: una comparecencia con efecto inmediato

La senadora Elizabeth Warren ha citado al consejero delegado Jensen Huang ante el Comité Bancario del Senado para el 11 de junio. El objeto de la audiencia son los controles a la exportación de chips a China y el temor a que estos acaben en aplicaciones militares. Nvidia rechaza las acusaciones, pero el simple hecho de que la discusión se traslade a Washington añade una capa de incertidumbre difícil de descontar en una acción con una valoración exigente.

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En términos de impacto real sobre los ingresos, el riesgo chino ya está mayoritariamente asumido. Los envíos del chip H20 para centros de datos fueron cero en el primer trimestre, frente a los 4.600 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Nvidia ya planifica sin facturación china en esta división. Sin embargo, la exposición no ha desaparecido del todo: la compañía registró un cargo de 4.500 millones de dólares en el ejercicio 2026 relacionado con las existencias del H20, después de que nuevas licencias obligaran a ajustar la hoja de ruta. El mercado reacciona más a la volatilidad política que a una brecha de ingresos no anticipada.

Inflación: el segundo test macro de la semana

El miércoles se publica el índice de precios al consumo (IPC) de mayo, y el jueves el índice de precios al productor (IPP). En abril la inflación se situó en el 3,8%, el nivel más alto desde mayo de 2023. Si mayo confirma esa tendencia al alza, las rentabilidades de los bonos podrían repuntar y presionar aún más a los valores tecnológicos de alta capitalización, cuyos flujos de caja futuros son especialmente sensibles al coste del dinero.

Para Nvidia, el riesgo es doble: una inflación elevada retrasa las bajadas de tipos y, al mismo tiempo, alimenta el apetito por activos de menor duración. Por el contrario, unos datos más benignos ayudarían a defender la media de 50 sesiones y abrirían la puerta a un rebote hacia los 202,50 euros, el máximo de 52 semanas alcanzado el 14 de mayo.

El soporte de la demanda estructural

Mientras el corto plazo se juega en los gráficos y en Washington, los fundamentales siguen intactos. Amazon, Alphabet, Microsoft y Meta prevén invertir entre 635.000 y 665.000 millones de dólares en 2026, y Nvidia estima que el gasto total de los hiperescaladores en inteligencia artificial alcanzará el billón de dólares en 2027. Esta cifra encaja con la lógica de la inteligencia artificial agéntica, que requiere un volumen de computación muy superior al de los modelos actuales.

La adopción corporativa de IA sigue en fases tempranas. Cerca de un tercio de las organizaciones encuestadas aún se encuentra en pilotos o pruebas de concepto. Eso no es síntoma de debilidad, sino de que la penetración de mercado tiene recorrido. La acción acumula una ganancia del 45,47% en doce meses y del 10,54% en lo que va de año. La valoración es exigente, pero se apoya en una curva de demanda que no muestra fisuras.

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El nivel que todo lo decide

El cierre del viernes deja a Nvidia a tiro de piedra de la media de 50 sesiones. Si aguanta los 174,40 euros, el retroceso se mantiene dentro de lo ordenado y el sesgo alcista de largo plazo –la acción cotiza un 10,29% por encima de la media de 200 días– sigue vigente. Si pierde ese suelo, el siguiente escalón es la media de 100 días en 165,70 euros, y después la de 200 en 161,46 euros. Un quiebre de esta última sería una advertencia seria sobre la solidez de la tendencia.

El consenso de analistas fija un precio objetivo de 258,67 euros, lo que implica un potencial del 45,3% desde el cierre actual. Pero esa cifra es teórica mientras los vientos macro y políticos no amainen. Hasta el miércoles, el mercado reordenará sus apuestas sobre los tipos. A partir del jueves, el foco se desplaza a Washington. Nvidia necesita mantener la calma en ambos frentes para no perder el control técnico que aún conserva.

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