Nvidia: la tormenta política y el récord operativo chocan en una semana clave

El viernes no fue un día cualquiera para Nvidia. La acción cedió un 5,42% y cerró en 178,08 euros, pero el origen del golpe no es el mismo de siempre. Ya no se trata solo de competencia o de ciclos de producto: Washington se ha convertido en el mayor foco de incertidumbre para el gigante de los semiconductores, justo cuando su negocio principal muestra una fortaleza que pocas empresas pueden igualar.

La sesión del viernes reflejó esa dualidad. Por un lado, el mercado reaccionó a un dato macro que enfrió las esperanzas de recortes de tipos: el informe de empleo de mayo en EE.UU. resultó más fuerte de lo previsto, lo que golpeó con especial dureza a los valores tecnológicos de alta valoración. Por otro, se intensificó la presión política. La senadora Elizabeth Warren citó al consejero delegado Jensen Huang para una audiencia el 11 de junio ante el Comité Bancario del Senado, mientras el Departamento de Justicia mantiene abiertas varias investigaciones sobre supuestas desviaciones ilegales de chips —entre ellos H100 y H200 por valor de 160 millones de dólares— hacia China.

El negocio, en paralelo, no se resiente

Mientras el ruido político crece, Nvidia sigue registrando cifras de otro planeta. En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 los ingresos alcanzaron los 81.600 millones de dólares, un 85% más que un año antes, y solo el negocio de centros de datos aportó 75.200 millones. La dirección no se ha quedado de brazos cruzados: aprobó un programa de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares y elevó el dividendo, una señal clara de que la cúpula considera el valor infravalorado.

Además, la hoja de ruta tecnológica avanza sin pausa. La plataforma "Vera Rubin", sucesora de la arquitectura Blackwell, ha entrado en producción en serie y las primeras entregas están previstas para el tercer trimestre de 2026. A esto se suma "RTX Spark", un nuevo chip para portátiles y PC con inteligencia artificial desarrollado junto a Microsoft, que abre un mercado donde Nvidia tenía hasta ahora una presencia testimonial.

Acciones de Nvidia: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Nvidia - Obtén la respuesta que andabas buscando.

El mercado descuenta, pero no entra en pánico

El desplome del viernes, aunque llamativo, no ha roto la estructura alcista de largo plazo. A 178,08 euros, la acción cotiza aún un 10,29% por encima de su media de 200 sesiones (161,46 euros) y también por encima de la media de 50 días (174,40 euros). El RSI se sitúa en 45,3, una zona neutral que no sugiere ni sobrecompra ni sobreventa. Desde el máximo de 52 semanas, 202,50 euros, la caída es de aproximadamente el 12%, pero en el último año la revalorización acumulada sigue siendo del 46%.

Los analistas, lejos de batirse en retirada, mantienen la calma. Según datos de S&P Global, 62 expertos otorgan a la acción un rating de "Strong Buy" de media, con un precio objetivo de consenso de 258,67 euros, lo que representa un potencial alcista del 45,3% sobre el cierre del viernes. Lo relevante es que firmas como Needham, DA Davidson y Tigress Financial publicaron sus informes después del endurecimiento de las restricciones a la exportación, fechados el 2 de junio, 1 de junio y 27 de mayo de 2026 respectivamente. Su tesis: el ciclo de inversión en infraestructura de IA sigue intacto, aunque la política recorte ingresos en los márgenes.

El elefante en la habitación: China

El verdadero punto de fricción es el mercado chino. El Departamento de Comercio de EE.UU. ha cerrado una laguna regulatoria que permitía a empresas vinculadas a China adquirir chips de las series Blackwell y Rubin, así como los AMD MI350x, a través de filiales en terceros países como Malasia. Una fuente del sector calcula que cientos de miles de unidades podrían haber llegado por esa vía a destinatarios chinos. El problema no es nuevo, pero la percepción de que los controles eran porosos ha dañado la confianza.

Nvidia ya ha actuado en consecuencia. En sus previsiones para el segundo trimestre del ejercicio 2027 no incluye ningún ingreso por ventas de compute para centros de datos en China. El mayor mercado de inteligencia artificial del mundo queda, de hecho, fuera del guidance. En sus informes ante la SEC, la compañía reconoce que las restricciones a la exportación y las posibles nuevas limitaciones para GPU y semiconductores relacionados con la IA limitan su capacidad de exportar y le colocan en desventaja competitiva.

¿Nvidia en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

¿Qué esperar del 11 de junio?

La audiencia de Huang en el Senado será la primera gran prueba de fuego. Hasta ahora, el debate se centraba en envíos concretos; ahora Washington se pregunta si los chips avanzados estadounidenses están fortaleciendo las capacidades militares y de vigilancia de China. Cuanto más central se vuelve la IA para la seguridad nacional, más se convierte Nvidia en un actor geopolítico, un estatus que puede traer consigo nuevas cargas regulatorias.

A corto plazo, el mercado parece estar digiriendo esa prima de riesgo sin llegar al pánico. El valor sigue lejos de su soporte crítico y la actividad de los analistas sugiere que el negocio fundamental mantiene el atractivo. Pero la incertidumbre política, combinada con un entorno macro que no favorece a las valoraciones elevadas, podría dar lugar a nuevas sacudidas. Por ahora, Nvidia se juega tanto su liderazgo tecnológico como su capacidad para navegar el laberinto de Washington.

Nvidia: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Nvidia del 6 de junio tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Nvidia son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Nvidia. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 6 de junio descubrirá exactamente qué hacer.

Nvidia: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | US67066G1040 | NVIDIA | boerse | 69494277 |