Oracle: el pulso entre los pedidos récord y la financiación masiva marca la antesala de los resultados

El gigante del software se asoma este miércoles a una de las citas más reveladoras de su historia reciente. La publicación de resultados del cuarto trimestre fiscal, tras el cierre de Wall Street, llega en un momento de máxima tensión entre el optimismo que generan los 553.000 millones de dólares en pedidos y las dudas que despierta el brutal desembolso en infraestructura necesario para atenderlos. La acción, que en siete días llegó a ceder casi un 13%, rebotó el martes un 1,45% hasta los 186,56 euros, aunque aún cotiza un 33% por debajo de su máximo anual de 280,70 euros.

El desplome de la semana pasada llevó el título a poner a prueba la paciencia de los inversores, pero los indicadores técnicos no cantan aún una ruptura de tendencia. Con una volatilidad anualizada superior al 72% en 30 días, movimientos de esta magnitud son parte del perfil del valor. El RSI se sitúa en 55,5, en zona neutral, y el precio continúa por encima de la media de 200 sesiones, fijada en 177,15 euros. A un mes vista, la acción avanza un 11,62%, y desde enero acumula un alza del 10%. La distancia al promedio de 50 días supera el 18%, señal de que el reciente correctivo ha aliviado la presión compradora sin incendiar los soportes.

En el centro del debate no están tanto los números del trimestre –el mercado anticipa unos ingresos de 19.100 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,96 dólares– como la capacidad de Oracle para convertir en ingresos recurrentes la montaña de obligaciones de rendimiento pendientes. Esa cifra, 553.000 millones de dólares, representa un incremento interanual del 325% y se ha convertido en el termómetro más fiable de la demanda de su infraestructura en la nube. Para satisfacerla, la compañía ha disparado el gasto en activos materiales hasta 39.200 millones en los primeros nueve meses del ejercicio fiscal, más del triple que el año anterior. Los analistas proyectan unas salidas de caja cercanas a los 50.000 millones para el conjunto de 2026.

Acciones de Oracle: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Oracle - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Precisamente ese esfuerzo inversor abre el flanco financiero. En enero, Reuters informó de una demanda interpuesta por tenedores de bonos que acusan a Oracle de haber ocultado sus necesidades reales de endeudamiento durante la expansión ligada a la inteligencia artificial. La compañía ha respondido con un plan de financiación para el año civil 2026 que contempla entre 45.000 y 50.000 millones de dólares, aproximadamente la mitad procedentes de capital o instrumentos asimilables y la otra mitad de una emisión de deuda con grado de inversión. Una operación de semejante calibre explica, en buena medida, la presión bajista sobre el título pese a unos fundamentales que, sobre el papel, siguen siendo sólidos.

El relato alcista no se sostiene solo en el tirón del alquiler de capacidad de cómputo. La apuesta diferenciadora de Oracle pasa por integrar la inteligencia artificial en su capa de bases de datos y hacerla interoperable en cualquier nube. En abril, la firma anunció que sus servicios de base de datos gestionados con IA se ejecutan directamente en los centros de datos de AWS, Google Cloud y Microsoft Azure. La extensión del acuerdo con Google Cloud, también en abril, permite a los clientes de esa plataforma utilizar datos corporativos con IA a través de interacciones en lenguaje natural sobre Gemini Enterprise. Un mes antes, Oracle había presentado innovaciones en bases de datos con agentes de IA, centradas en el acceso seguro y en tiempo real a datos de producción. Esta estrategia busca elevar los costes de cambio para los clientes y, con ello, el poder de fijación de precios.

Los analistas recogen el argumento con un tono cauteloso pero constructivo. El precio objetivo medio a doce meses se sitúa en 251,20 dólares según Investing.com (39 firmas) y en 249,03 según S&P Global, lo que implica un potencial de revalorización cercano al 35% desde los niveles actuales, si se descuenta la cotización en dólares. Sin embargo, con una capitalización bursátil que ronda los 617.000 millones de dólares, gran parte de la trayectoria esperada ya está descontada. A partir de aquí, la acción responderá menos a declaraciones genéricas sobre inteligencia artificial y más a evidencias concretas de que el enorme desembolso en infraestructura no erosiona de forma permanente los márgenes ni el balance.

El consejo de administración se ha marcado un objetivo de ingresos a medio plazo de 90.000 millones de dólares, una meta que exigirá que el crecimiento de la nube, que en el trimestre anterior se disparó un 84%, se mantenga en tasas cercanas al 50% durante varios periodos más. La cita de este miércoles no es, por tanto, un simple parte trimestral. Es la primera prueba real de si el caro compromiso con la inteligencia artificial y la nube se está transformando en un modelo de negocio rentable y sostenible, o si, por el contrario, la deuda y la dilución acaban pesando más que los pedidos.

Oracle: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Oracle del 9 de junio tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Oracle son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Oracle. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 9 de junio descubrirá exactamente qué hacer.

Oracle: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | US68389X1054 | ORACLE | boerse | 69507534 |