Plug Power: la cuenta atrás de junio marca el rumbo de la acción entre liquidez y dudas
07.06.2026 - 08:53:37 | boerse-global.de
La compañía especializada en hidrógeno verde acelera los plazos. Dos fechas clave en junio –la junta de accionistas del día 11 y el cierre del acuerdo Gateway antes del 30– decidirán si la mejora operativa se traduce en un respiro financiero real o si la desconfianza del mercado se impone. Mientras tanto, el precio de la acción ha caído con fuerza: el viernes cerró en 2,80 euros, un 9,90% menos en la jornada y un 17,71% en la última semana. Desde su máximo de 52 semanas (3,72 euros) el descenso roza el 25%, aunque el valor sigue muy por encima del mínimo anual de 0,76 euros.
La venta de créditos fiscales y el proyecto Gateway engordan la tesorería
La dirección ha monetizado parte de los créditos fiscales federales (ITC) correspondientes a su planta conjunta con Olin Corporation en St. Gabriel, Luisiana, que produce hasta 15 toneladas diarias de hidrógeno líquido desde abril de 2025. La operación ha reportado cerca de 40 millones de dólares. En enero ya obtuvo 30 millones con un movimiento similar sobre la instalación de Georgia. Plug Power califica estas transacciones como parte de una estrategia continuada de monetización de activos, que podría ampliarse a centros de datos propios. El objetivo es asegurar liquidez sin recurrir a nuevas emisiones de acciones o deuda.
Pero el verdadero desahogo llegará si se completa, antes del 30 de junio, la venta del emplazamiento “Project Gateway” en Nueva York a Stream Data Centers. Según las condiciones, el acuerdo puede aportar hasta 142 millones de dólares. A cierre del primer trimestre, la compañía contaba con más de 800 millones en efectivo, de los cuales solo 223 millones estaban disponibles libremente; el resto permanece en cuentas restringidas y se irá liberando de forma escalonada.
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La amenaza de dilución y el adiós de una consejera
El ambiente en la junta del 11 de junio se prevé tenso. Entre los puntos del orden del día figura la ampliación del plan de opciones sobre acciones: el consejo propone aumentar el pool en 25 millones de títulos, hasta un total superior a 116 millones. La dirección defiende la medida como necesaria para retener talento, pero los inversores temen una dilución significativa, aunque las opciones no se ejecuten de inmediato.
Ese mismo día, la consejera Kavita Maitani abandonará el órgano de supervisión. Su marcha coincide con su nombramiento para un puesto directivo en Wells Fargo. Fuentes oficiales niegan diferencias estratégicas, pero el movimiento añade incertidumbre a una reunión ya de por sí caliente.
Progresos operativos que no calman al mercado
Pese a las dudas financieras, el negocio muestra signos de mejora. En el primer trimestre, los ingresos crecieron un 20% hasta 163,5 millones de dólares. El margen bruto pasó de -55% a -13%, un avance notable aunque todavía negativo. En mayo se tomó la decisión final de inversión para un proyecto de hidrógeno en Barrow-in-Furness (Reino Unido), que reducirá a la mitad el consumo de gas natural de una fábrica vecina de Kimberly-Clark.
El consejero delegado, José Luis Crespo, mantiene su objetivo de lograr un resultado operativo positivo (EBITDAS) en el cuarto trimestre de 2026. El ingreso por la venta de Gateway es un pilar fundamental para alcanzar esa meta. Si el acuerdo se cierra sin contratiempos y la junta aprueba los planes sin sobresaltos, la dirección ganará margen para ejecutar el giro estratégico. Si falla alguno de estos hitos, los fuertes avances acumulados desde el suelo de 0,76 euros corren el riesgo de desvanecerse.
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