Plug Power: la salida de Kavita Mahtani y el proyecto de Barrow ponen a prueba la estrategia de Crespo
08.06.2026 - 15:06:33 | boerse-global.de
El consejo de administración de Plug Power sufre una baja sensible a apenas días de la junta de accionistas del 11 de junio. Kavita Mahtani abandona el órgano de control en un momento crítico, cuando la compañía ultima la ampliación de capital y busca demostrar que su giro hacia la rentabilidad va en serio. La salida deja en el aire la combinación de perfiles financieros e industriales que el mercado exige para supervisar la transformación.
En paralelo, la compañía confirma un paso firme en Reino Unido. La decisión final de inversión para el proyecto Barrow, en Cumbria, ya está tomada. La instalación contará con 30 megavatios de capacidad y aspira a convertirse en una de las mayores plantas de producción de hidrógeno verde del país. Jose Luis Crespo, consejero delegado, abandona así el terreno de los anuncios para pisar el de los contratos industriales con clientes reales.
La liquidez llega por otra vía: la monetización de créditos fiscales. La planta de St. Gabriel (Luisiana) ha generado 39,2 millones de dólares en efectivo, casi 40 millones según las cifras difundidas por la compañía. A ellos se suman los 30 millones obtenidos en enero pasado con el mismo mecanismo desde la planta de Woodbine, en Georgia. Crespo evita así recurrir a rondas de financiación clásicas, que en el actual entorno de tipos altos resultarían especialmente onerosas.
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El mercado, sin embargo, no acaba de comprar el relato. La acción cerró el viernes a 2,80 euros y acumula una caída semanal de alrededor del 17%. La volatilidad anualizada roza el 102%, un reflejo del vértigo que domina al sector del hidrógeno. Desde enero, el título aún se anota un 47% de apreciación, pero el retroceso desde los máximos de principios de junio evidencia la fragilidad del rebote.
Los números operativos ofrecen un contrapunto. En el primer trimestre, los ingresos crecieron un 22% interanual. El margen bruto mejoró hasta el -13%, una trayectoria que acerca el objetivo de un resultado operativo positivo para finales de 2026. La línea de los 50 días, en 2,75 euros, actúa como soporte técnico inmediato.
El consejero delegado tendrá que explicar ante los accionistas cómo piensa detener la hemorragia de caja y llevar los grandes proyectos a término. La junta del jueves no es un mero trámite: en ella se votarán medidas de capital que definirán el margen de maniobra financiero del grupo. Los analistas mantienen un precio objetivo medio de 3,13 euros, un potencial que solo se materializará si la ejecución industrial convence.
Con un RSI neutral, el valor dispone de recorrido tanto al alza como a la baja. La era Crespo aún no ha generado la confianza suficiente para ignorar los riesgos de ejecución. El jueves, el termómetro dirá si el mercado sigue creyendo en la transformación o exige más pruebas.
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