Rocket Lab: el aterrizaje forzoso de una acción que lucha entre los lanzamientos y la presión macro

El lunes arranca para Rocket Lab con una cita clave en el calendario: la misión 'Curveball', un vuelo suborbital clasificado bajo el programa HASTE, está programada para el 11 de junio a las 4:00 UTC desde la base de Wallops en Virginia. Pero el mercado, que castigó al valor con un desplome semanal superior al 22%, no está para celebraciones anticipadas. La acción cerró el viernes en 95,50 euros (95,60 según otra fuente), con una caída del 7,64% en la última sesión, y acumula un retroceso del 22,36% en los últimos siete días.

Ese abismo bursátil contrasta con los avances operativos. La misión Curveball, aunque envuelta en secreto gubernamental, refuerza la narrativa de defensa y tecnología hipersónica que Rocket Lab ha cultivado con el programa HASTE. La plataforma, basada en el cohete Electron, puede lanzar cargas de hasta 700 kilogramos a velocidades superiores a 7,5 km/s, un segmento crítico para pruebas de sistemas hipersónicos y reentrada atmosférica. No obstante, la compañía no ha confirmado si este lanzamiento forma parte del contrato de 190 millones de dólares anunciado en primavera para 20 vuelos hipersónicos en cuatro años a través de Kratos. La prudencia es necesaria: Curveball podría ser una misión independiente, pero su mera existencia demuestra que la demanda estatal sigue fluyendo.

La tormenta perfecta: tipos, sector e insiders

El golpe más duro para Rocket Lab llegó desde la macroeconomía. El informe de empleo de mayo en EE.UU., que mostró 172.000 nuevos puestos, redujo las expectativas de un recorte inminente de tipos por parte de la Reserva Federal. Para valores de crecimiento con valoraciones elevadas, como los del sector espacial, ese es un veneno rápido: los flujos de caja futuros se descuentan a una tasa más alta y el precio sufre.

A ese viento en contra se sumó un accidente en la competencia: la explosión de un cohete New Glenn de Blue Origin en Cabo Cañaveral a finales de mayo avivó la percepción de riesgo en toda la industria. Jeff Bezos insinuó un posible regorno a finales de 2026, pero los inversores optaron por recoger beneficios. La euforia por la esperada salida a bolsa de SpaceX el 12 de junio también se está enfriando.

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En el frente interno, el movimiento en la cúpula directiva añadió incertidumbre. Agostino Ricupati asumió el 3 de junio como Vicepresidente, Controller Corporativo y Chief Accounting Officer, relevando parte de las funciones de Adam Spice. Su paquete salarial incluye 350.000 dólares de sueldo base y acciones restringidas por valor de 3 millones de dólares. Aunque estos cambios no son alarmantes por sí solos, en un contexto de debilidad el mercado escruta cualquier detalle.

Más relevante fue la venta de 40.000 acciones por parte del director Alexander R. Slusky el 2 de junio, a través de Abalone Cove LLLP, a un precio medio de 123,60 dólares, obteniendo cerca de 4,94 millones de dólares. En el último trimestre, las ventas acumuladas de directivos y consejeros alcanzaron los 62 millones de dólares. Tras un rally tan pronunciado, esto puede ser una gestión patrimonial normal, pero para el mercado se convierte en un lastre adicional.

Fundamentales que aguantan el tipo

Pese al castigo bursátil, la compañía presenta cifras sólidas. En el primer trimestre facturó 200,35 millones de dólares, un 63,4% más que el año anterior. Para el segundo trimestre, la dirección prevé unos 232,5 millones, superando las estimaciones de los analistas en un 12%. La cartera de pedidos asciende a 2.200 millones de dólares, lo que proporciona una visibilidad envidiable.

El gran activo es el cohete Neutron, cuyo debut está previsto para 2026. Si Rocket Lab logra llevar al mercado ese vehículo de mayor capacidad, su perfil daría un salto cualitativo, compitiendo en segmentos de carga pesada que hoy dominan SpaceX y otros. El mercado parece estar descontando esa promesa, pero también exige ejecución limpia.

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El mensaje del precio

Técnicamente, la corrección no ha roto la tendencia alcista de medio plazo. La acción cotiza aún por encima de su media móvil de 50 días (83,61 euros) y muy por encima de la de 200 días (61,64 euros). El RSI en 46,2 indica que la sobrecompra se ha disipado, sin caer aún en territorio de sobreventa. La volatilidad anualizada a 30 días se dispara al 132,57%, lo que explica los bandazos: a pesar de la caída semanal, el valor acumula una ganancia del 46,92% en lo que va de año y del 313% en doce meses.

Los analistas de Stifel mantienen la confianza y elevaron recientemente su precio objetivo a 132 dólares. La prueba de fuego será si los próximos hitos operativos —el lanzamiento de Curveball, los avances en Neutron y la evolución de los ingresos— logran estabilizar el título. De momento, el mercado exige que cada misión salga perfecta. Una demora en el lanzamiento del 11 de junio no explicaría la corrección, pero alargaría la incertidumbre. Un éxito, en cambio, reforzaría la tesis de que Rocket Lab no es solo una historia de crecimiento, sino un contratista de defensa en ciernes.

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