Rocket Lab: la ambivalencia del mercado antes del estreno de SpaceX y el avance del Neutron
07.06.2026 - 15:02:19 | boerse-global.de
La cotización de Rocket Lab atraviesa una de sus semanas más tensas desde que comenzó el rally del año. El valor cerró el viernes en 110,08 dólares, con un descenso del 8,23% en la jornada y del 23,28% en el cómputo semanal. Sin embargo, el balance anual sigue siendo positivo: un 44,86% de revalorización acumulada. A doce meses, el avance alcanza el 316,18%. El retroceso ha ensanchado la distancia con el máximo histórico de 151,00 dólares, pero la compañía llega a esta encrucijada con una cartera de pedidos récord y la vista puesta en dos eventos capitales.
El detonante inmediato de la corrección fue el fallido test de fuego de la New Glenn de Blue Origin el 28 de mayo en Cabo Cañaveral. La explosión no causó daños personales ni afectó satélites, pero su impacto se sintió de inmediato en el sector. Al día siguiente, Rocket Lab perdió un 6%, AST SpaceMobile cayó un 17% y Planet Labs un 8%. Aunque el incidente no afecta operativamente a Rocket Lab, recordó al mercado los estrechos márgenes de tolerancia de la industria espacial, donde cualquier fallo técnico se traslada rápidamente a las valoraciones.
Esa fragilidad se ha visto amplificada por la cercanía del debut bursátil de SpaceX. La compañía de Elon Musk tiene previsto su estreno en el Nasdaq el 12 de junio bajo el ticker SPCX, con una valoración objetivo de al menos 1,8 billones de dólares y una captación de recursos de 75.000 millones de dólares, lo que lo convertiría en el mayor IPO de la historia. La fijación del precio podría adelantarse al 11 de junio. Sin embargo, el entusiasmo inicial se ha moderado. Elon Musk desmintió informes que situaban la valoración por encima de 2 billones de dólares, y S&P Dow Jones ha descartado flexibilizar el plazo mínimo de doce meses para incluir nuevos valores en sus índices, manteniendo los requisitos de rentabilidad y capital flotante.
Para Rocket Lab, el efecto puede ser doble: un arranque exitoso de SpaceX reforzaría la disposición del mercado a pagar valoraciones elevadas por empresas de lanzamiento comercial; un debut tibio prolongaría la presión sobre los títulos del sector. Justo esa incertidumbre está pesando sobre la acción, que no cae por un deterioro operativo sino por una reevaluación del entorno.
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Los fundamentales, de hecho, siguen siendo sólidos. En el primer trimestre de 2026, Rocket Lab registró unos ingresos de 200,3 millones de dólares, un 63,46% más que un año antes. La cartera de pedidos alcanzó un récord de 2.200 millones de dólares. El segmento Space Systems ha superado en facturación al negocio tradicional de lanzamientos, consolidando a la firma como un proveedor integrado de servicios espaciales. Para el trimestre en curso, la dirección prevé ingresos de entre 225 y 240 millones de dólares, con un margen bruto no GAAP del 38% al 40% y unas pérdidas de EBITDA ajustado de entre 20 y 26 millones de dólares, reflejando la prioridad del crecimiento sobre la rentabilidad inmediata.
El analista de Stifel, Erik Rasmussen, mantiene una recomendación de compra y ha elevado su precio objetivo de 110 a 132 dólares, el más alto del consenso. Rasmussen destaca la dinámica de ingresos —un 46% interanual hasta 680 millones de dólares en los últimos doce meses—, el crecimiento de la cartera y una mayor frecuencia de lanzamientos. Las ventas previstas apuntan a un incremento adicional del 52%.
La llegada del cohete Neutron es el próximo gran hito. Rocket Lab ha solicitado a la FAA una ventana de lanzamiento entre el 1 de julio y el 31 de diciembre de 2026. Los motores Archimedes avanzan en su calificación, y la segunda etapa y la carena reutilizable han superado hitos técnicos. La compañía ha reemplazado el tanque de combustible de la primera etapa que falló en una prueba de presión en enero, fabricando el nuevo componente mediante una línea automatizada de fibra, eliminando la variabilidad del laminado manual.
En el plano de los contratos gubernamentales, el mes de mayo trajo un encargo de la Fuerza Espacial estadounidense por 90 millones de dólares para construir y operar dos satélites geoestacionarios, marcando la entrada de Rocket Lab en el mercado GEO. Más relevante aún es el programa de la Agencia de Desarrollo Espacial (SDA): la solución para la constelación Tracking Layer Tranche 3 superó la revisión de requisitos del sistema y ahora sirve como base técnica del programa. A los 515 millones de dólares ya adjudicados se suma un nuevo contrato de 816 millones, elevando el volumen total de la SDA por encima de 1.300 millones de dólares.
En paralelo, las ventas de directivos han añadido un foco de atención incómodo. El consejero Alexander Slusky vendió 60.000 acciones el 28 de mayo a precios entre 149,10 y 150,00 dólares, obteniendo unos 9,0 millones. El 2 de junio liquidó otras 40.000 acciones a 123,60 dólares, sumando 100.000 títulos por aproximadamente 13,9 millones de dólares. También redujeron posiciones el presidente Marvin Clevenger, el director de operaciones Frank Klein y el asesor general Arjun Kampani. Todas las transacciones se ejecutaron a través de planes 10b5-1 establecidos previamente, pero su concentración cerca del máximo histórico genera escepticismo entre los inversores.
La agenda inmediata incluye la misión suborbital "Curveball" desde Wallops Island (Virginia) el 10 de junio, dentro del programa HASTE para clientes gubernamentales y de inteligencia. Dos días después llegará el debut de SpaceX. La combinación convierte esta semana en un test de estrés para Rocket Lab: la compañía cuenta con argumentos operativos y una cartera de pedidos sin precedentes, pero la evolución de su cotización dependerá en buena medida de si el mercado acepta la valoración de SpaceX como un nuevo estándar para el sector. Superado ese examen, el foco se desplazará hacia el Neutron y a la capacidad de Rocket Lab para convertirse en un operador de lanzamiento de carga pesada con una base contractual cada vez más diversificada.
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