Rocket Lab: un trimestre de récord y la cuenta atrás para Neutron en un sector que se reconfigura

Mientras el mercado de valores del espacio se prepara para el debut bursátil de SpaceX el próximo 12 de junio, Rocket Lab intenta mantenerse firme con unos fundamentales que no dejan de mejorar. La compañía ha presentado un primer trimestre del año fiscal 2026 que supera todas las expectativas, con unos ingresos de 200,3 millones de dólares, un 63,5% más que en el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, la acción no logra escapar de la presión externa: desde su máximo histórico de finales de mayo, el título ha corregido cerca de un 29%, aunque esta semana ha rebotado con fuerza y cotiza en los 98,70 euros, un avance diario del 3,35%.

El corazón del optimismo reside en la cartera de pedidos. Rocket Lab acumula un récord de 2.200 millones de dólares en contratos pendientes, una cifra que duplica la del año pasado y que creció un 20% respecto al trimestre anterior. Más de 70 misiones están en cartera, sustentadas por acuerdos como el de 90 millones de dólares con la Fuerza Espacial de EE.UU. y los compromisos del programa SDA Tracking Layer. A ello se suma la reciente adquisición de Motiv Space Systems por 60 millones, firme especializada en robótica para misiones de la NASA en Marte, que amplía el portafolio tecnológico de la compañía.

Las cuentas del primer trimestre también brillan por segmentos. La división de sistemas espaciales (Space Systems) generó 136,7 millones de dólares, superando los 132,1 millones que esperaban los analistas, mientras que el área de lanzamientos (Launch) aportó 63,7 millones, también por encima de los 59 millones previstos. El margen bruto GAAP se situó en el 38,2% y la liquidez supera los 2.000 millones de dólares. Para el segundo trimestre, la dirección proyecta unos ingresos de entre 225 y 240 millones, con un margen bruto que rondaría el 33-35%.

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Pese a este escenario de récords, el valor ha sufrido una corrección significativa provocada en gran medida por el inminente estreno bursátil de SpaceX. Los inversores están reasignando capital de cara a la nueva cotización, lo que ha generado un proceso de revalorización sectorial. Además, la decisión del comité del índice S&P de no acelerar la entrada de SpaceX en el S&P 500 ha eliminado la expectativa de flujos inmediatos de fondos indexados hacia el sector espacial. En la última semana, la acción de Rocket Lab llegó a perder un 9%, aunque el balance anual sigue siendo positivo, con un alza cercana al 47%.

Mientras el ruido externo domina la cotización, los hitos operativos avanzan. El próximo 10 de junio está previsto el lanzamiento de la misión "HASTE | Curveball" desde Wallops Island, un vuelo suborbital en el marco del programa Hypersonic Accelerator del Departamento de Defensa estadounidense. Pero el gran catalizador sigue siendo Neutron. La compañía ha solicitado a la FAA una ventana de autorización para el primer vuelo que abarca del 1 de julio al 31 de diciembre de 2026, aunque el consejero delegado, Peter Beck, sitúa el debut en el cuarto trimestre del año. Neutron será capaz de transportar hasta 13.000 kilogramos a órbita baja terrestre, 43 veces la capacidad de la actual Electron. Un vuelo exitoso colocará a Rocket Lab en el codiciado segmento de misiones de seguridad nacional, compitiendo directamente con SpaceX y ULA.

El camino no ha estado exento de obstáculos. Durante las pruebas, un tanque de la primera etapa sufrió una fisura que obligó a rediseñar el componente. Beck confirmó que las modificaciones ya están completas y que la integración de los motores Archimedes avanza según lo previsto. La atención ahora se centra en la colocación de componentes en los bancos de pruebas, señal que los inversores deben vigilar de cerca.

Los analistas mantienen un optimismo generalizado: el 53% de los 15 expertos que cubren el valor recomiendan compra fuerte, y otro 33%, compra. Para el conjunto de 2026, el consenso prevé unos ingresos de 853,5 millones de dólares, y para 2027, la cifra ascendería a 1.250 millones, lo que llevaría a la compañía rozando el umbral de rentabilidad. Aunque la acción cotiza aún un 26% por debajo de su máximo de 52 semanas (133,80 euros), el potencial de revalorización dependerá de dos factores clave: la fecha en que Neutron se pruebe en el banco y la confirmación de que los resultados del segundo trimestre mantienen la senda de crecimiento.

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