Samsung: 12-Layer-HBM4E vor Konkurrenten

Rekordgewinne, eine technologische Weltpremiere und neue Milliardenaufträge – Samsung Electronics liefert in dieser Woche eine bemerkenswerte Erfolgsbilanz. Zugleich verliert die Aktie am Freitag 6,4 Prozent, und der Arbeitsfrieden entpuppt sich als teuer erkauft.

Das Papier schloss bei 329.000 Won. Der Abstand zum Rekordhoch vom 2. Juni beträgt 11 Prozent. Dem steht ein Wochenplus von knapp 4 Prozent gegenüber, seit Jahresbeginn hat sich der Kurs mehr als verdoppelt – plus 157 Prozent.

Rekordquartal mit KI-Rückenwind

Der operative Gewinn erreichte 57,2 Billionen Won und übertraf damit den gesamten Vorjahresüberschuss. Der Umsatz stieg um 69 Prozent auf 133,9 Billionen Won. Die Halbleitersparte trug 93 Prozent zum Profit bei – angetrieben von der Nachfrage nach KI-Speicherchips für Hyperscaler wie Amazon, Meta und Microsoft.

HBM4E-Startschuss

Samsung hat die ersten 12-Layer-HBM4E-Muster ausgeliefert – etwa ein halbes Jahr vor den Wettbewerbern. Die Bandbreite liegt 20 Prozent über HBM4, die Kapazität bei 48 Gigabyte pro Stack. Samsung hofft, damit Marktanteile zurückzuerobern. SK Hynix führte im vierten Quartal mit 57 Prozent, Samsung folgte mit 22 Prozent.

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Foundry-Offensive in Texas

Vizepräsidentin Margaret Han bestätigte, dass die Produktion in Taylor 2027 anläuft. Die 2-Nanometer-Fertigung soll noch dieses Jahr eingerichtet werden. Tesla hat sich Branchenberichten zufolge Kapazitäten für 16,5 Milliarden Dollar gesichert, auch Apple soll die Fabrik besucht haben.

Die Beteiligung an Anthropics 65-Milliarden-Dollar-Finanzierungsrunde befeuert Spekulationen: Samsung ist der einzige der drei Memory-Lieferanten mit Foundry-Kompetenz und damit ein Kandidat für die Fertigung eigener KI-Chips.

Arbeitsfriede mit Sprengstoff

Der Lohnabschluss 2026 verhinderte einen Streik, offenbart aber ein krasses Ungleichgewicht. Chip-Mitarbeiter erhalten durchschnittlich 340.000 Dollar Bonus, Angestellte der Unterhaltungselektronik nur sechs Millionen Won.

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10,5 Prozent des Halbleiter-Betriebsgewinns fließen als aktienbasierte Boni, 1,5 Prozent in bar. Der durchschnittliche Lohnanstieg liegt bei 6,2 Prozent. Das Management kündigte zudem einen 5-Billionen-Won-Fonds für Wachstum und Talente an.

Ausblick

Am 30. Juni ist Stichtag für die nächste Bardividende. Strukturell deckt das Angebot an KI-Speicher nur 50 bis 66 Prozent der Nachfrage, eine Entspannung wird frühestens 2028 erwartet. Samsung ist in dieser Phase so gut aufgestellt wie lange nicht – die Spannungen im Konzern bleiben die offene Flanke.

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