TSMC borra su mayor pérdida intradía: 111.000 millones volatilizados y la IA como ancla

El viernes, un dato de empleo estadounidense que duplicó las previsiones (172.000 nuevos puestos en mayo) y un recorte en las guías de ingresos de Broadcom para la inteligencia artificial (16.000 millones de dólares frente a los 17.200 millones esperados) desencadenaron una tormenta perfecta en los mercados. El lunes, la sacudida alcanzó Taiwán con crudeza: Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) perdió 111.000 millones de dólares de capitalización bursátil en cuestión de minutos, el mayor desplome intradía de su historia. El Philadelphia Semiconductor Index se hundió un 10,3%, arrastrando consigo 1,3 billones de dólares del sector. A la ansiedad por la política monetaria —la rentabilidad del bono estadounidense a diez años escaló al 4,54% y crecieron las especulaciones sobre una subida de tipos por la Fed en diciembre— se sumó la escalada del conflicto entre Irán e Israel, que disparó el petróleo Brent un 5%.

Pese al pánico inicial, la acción de TSMC mostró una resistencia asombrosa. A lo largo de la sesión, el título recuperó todo el terreno perdido y cerró en 369,50 euros, un 2,64% al alza. Ese rebote deja la cotización un 5% por debajo del récord de 389,50 euros alcanzado a principios de junio, y el balance anual sigue siendo de una ganancia superior al 35%. Una semana antes, la acción había cedido un 4% y se situaba en 360,00 euros, pero la volatilidad no ha alterado la percepción del negocio.

El consejero delegado de TSMC, C.C. Wei, aprovechó la junta general de accionistas en Hsinchu para enviar un mensaje de calma. El déficit de chips de inteligencia artificial no es un fenómeno pasajero, advirtió: "durará todavía años". Las capacidades de los nodos más avanzados están agotadas al menos hasta 2027. La compañía mantiene su previsión de un crecimiento de ingresos superior al 30% en dólares para 2026. En la feria Computex de Taipéi, el CEO de Intel, Lip-Bu Tan, reafirmó la alianza estratégica: los procesadores más punteros del gigante estadounidense seguirán fabricándose en las fundiciones taiwanesas. Además, Wei se reunió con Chey Tae-won, presidente de SK Group, para impulsar la alianza global de inteligencia artificial centrada en memorias avanzadas y nuevas técnicas de empaquetado. Jensen Huang, el máximo responsable de Nvidia, calificó la turbulencia bursátil de "oportunidad de compra" y recordó la colaboración con TSMC para optimizar la litografía y la detección de defectos mediante inteligencia artificial.

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A nivel operativo, el gigante taiwanés invertirá entre 52.000 y 56.000 millones de dólares este año, en el extremo superior del rango previsto, para ampliar sus instalaciones en Arizona y poner en marcha la fase piloto de su tecnología de empaquetado CoPoS. En el horizonte se perfila la llegada de los sistemas de litografía EUV de alta apertura numérica (high-NA), aunque TSMC los considera todavía demasiado caros para la producción en masa. La compañía los contempla como una pieza clave para defender su cuota del 90% en el mercado de chips lógicos avanzados.

El plano técnico ofrece señales mixtas. El índice de fuerza relativa (RSI) a 14 días se sitúa en 58, dentro de un rango neutral, sin signos de sobrecompra ni sobreventa. En el frente institucional, fondos como Havemeyer Place LP tomaron nuevas posiciones durante el último trimestre, mientras que Capital International Investors elevó su participación hasta los 25,66 millones de títulos. No obstante, tras una revalorización de casi el 98% en doce meses, algunos gestores consideran que la acción cotiza con una valoración exigente.

La combinación de un macroeconomía que inquieta y una demanda de inteligencia artificial que no da tregua mantiene a TSMC en el ojo del huracán, pero con el viento a favor de un negocio que se sabe estructuralmente deficitario en oferta.

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