TSMC: la inteligencia artificial de Nvidia se instala en las líneas de 2 nanómetros y las acciones rozan los 374 euros

Mientras gigantes como Google y Nvidia exploran vías alternativas ante la escasez crónica de capacidad, TSMC refuerza su propia armadura incorporando la inteligencia artificial de su principal cliente en el corazón de sus fábricas. La alianza, que permite a la taiwanesa utilizar la tecnología de Nvidia para simulaciones y control de errores en la producción de chips, ha sido recibida con entusiasmo en el parqué. La acción sube un 3,89% hasta los 374,00 euros, y acumula una rentabilidad cercana al 105% en los últimos doce meses, pese a la volatilidad que sacude al sector semiconductor.

El movimiento no es aislado. TSMC, que ya produce en masa los chips de 2 nanómetros en Kaohsiung desde el primer trimestre, se prepara para dar el salto a la generación A16 de 1,6 nanómetros antes de que termine 2026. La nueva tecnología de 2 nm reduce el consumo energético un 30% o incrementa el rendimiento un 15% frente a los actuales 3 nm, con un rendimiento de fabricación del 70% al 80%. La compañía prevé alcanzar una capacidad mensual de 100.000 obleas a finales de año —frente a las 90.000 que barajaba originalmente—, y Apple, Nvidia, AMD y Google ya tienen aseguradas las primeras remesas.

El apetito por la inteligencia artificial desborda cualquier previsión. En el primer trimestre de 2026, los ingresos de TSMC crecieron un 35% interanual hasta los 35.900 millones de dólares, y el consejero delegado, C.C. Wei, ha elevado la previsión para el ejercicio completo: un alza superior al 30%. Para sostener ese ritmo, el grupo invertirá hasta 56.000 millones de dólares en el ejercicio, destinados a nuevas plantas de 2 nm y a tecnologías avanzadas de empaquetado. Los accionistas se benefician: el dividendo aumenta a 1,1136 dólares por título, con pago previsto en octubre.

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Sin embargo, la posición de dominio no está exenta de tensiones. La demanda supera con creces la oferta, y TSMC ha decidido retrasar las subidas de precios inicialmente previstas para la segunda mitad de 2026 al primer trimestre de 2027, para sincronizarlas con los nuevos ciclos contractuales. Mientras tanto, Google ha encargado más de tres millones de unidades de su chip Tensor a Intel, con entrega en 2028; y Nvidia prueba el proceso 18A de Intel como plan de contingencia. Para los analistas, se trata más de una reacción defensiva que de un cambio tecnológico real: las líneas de TSMC están completas hasta nuevo aviso.

El principal lastre sigue siendo la concentración de clientes. Cerca del 40% de la facturación depende de un puñado de grandes cuentas. A eso se suma la sombra geopolítica y la reciente volatilidad del índice Philadelphia Semiconductor, castigado por los temores inflacionistas. La cotización, en 374 euros, se sitúa un 4% por debajo del récord histórico de 389,50 euros. Aun así, el consenso de los analistas se mantiene optimista: algunos elevan el precio objetivo de los ADR estadounidenses hasta los 600 dólares, confiando en que la supremacía de TSMC en el mercado de chips de IA no tiene rival a corto plazo.

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