Xiaomi: el MIIT da vía libre al Kunlun N3, pero la acción cae a su nivel más bajo en un año
20.06.2026 - 02:02:06 | boerse-global.de
La compañía china acumula un retroceso del 40% en lo que va de 2026 y su cotización ronda los 2,69 euros, muy cerca del suelo de 2,67 euros que marcó hace unos días. Mientras tanto, el regulador industrial chino ha cerrado la fase de comentarios para la producción del Kunlun N3, un todocamino de más de 5,3 metros con motor de combustión como extensor de autonomía. Xiaomi lo comercializará bajo la submarca Skynomad, una maniobra que busca diferenciar el perfil familiar de este modelo del enfoque más deportivo de los SU7 y YU7.
El precio objetivo del nuevo SUV se sitúa en torno a los 200.000 yuanes, muy por debajo de los 250.000 yuanes que piden competidores como Li Auto y Aito. La autonomía eléctrica alcanzará entre 400 y 500 kilómetros, mientras que la combinada rozará los 1.500 kilómetros. La compañía aún no ha confirmado ni el nombre comercial ni la fecha de lanzamiento oficial.
El movimiento hacia los híbridos enchufables de autonomía extendida (EREV) llega en un momento delicado. Entre enero y mayo de 2026, Xiaomi Auto entregó entre 140.000 y 150.000 vehículos, un incremento de apenas el 13,5% frente al mismo periodo del año anterior. El objetivo anual de 550.000 unidades —un 34% más que en 2025— se antoja cada vez más ambicioso. En mayo, los volúmenes cayeron secuencialmente después del repunte de abril, y el mercado EREV chino se contrajo casi un 25%, su mayor caída mensual en cinco años.
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El frente bancario tampoco ayuda. Jefferies ha rebajado la recomendación a 'underperform' con un precio objetivo de 25,49 dólares de Hong Kong, equivalentes a unos 2,82 euros. Los analistas de la firma señalan la desaceleración de las ventas de vehículos eléctricos, el estrechamiento de los márgenes en telefonía y el encarecimiento de los componentes. El EBIT del primer trimestre se desplomó un 70%, y la estimación para el segundo trimestre que maneja Goldman Sachs apunta a una caída del 50% en el beneficio neto ajustado, hasta 5.400 millones de yuanes, con un crecimiento de ingresos de apenas el 1%. Sin los segmentos de vehículo eléctrico e inteligencia artificial, la facturación se reduciría un 9%.
El negocio de teléfonos inteligentes sufre una erosión notable: los chips de memoria encarecen los costes y la bruta se ha reducido al 10,1%. El margen de maniobra es escaso. Como contrapartida, la compañía elevó el gasto en I+D un 33,4% en el primer trimestre, hasta 9.000 millones de yuanes, y ya cuenta con más de 26.000 empleados dedicados a investigación y desarrollo. Una apuesta de largo plazo que no logra contener la hemorragia bursátil.
La dirección intenta estabilizar el valor con recompras masivas. Desde el 2 de junio está en marcha un programa de hasta 20.000 millones de dólares de Hong Kong. En su plan anterior, Xiaomi ya había adquirido cerca de 400 millones de títulos por unos 14.600 millones de dólares de Hong Kong. El mercado, sin embargo, no ha reaccionado. El RSI se sitúa en 25,7, en zona de sobreventa técnica.
El 26 de agosto se conocerán las cuentas del segundo trimestre. Será entonces cuando el equipo directivo tendrá que demostrar si los resultados mejoran las sombrías previsiones de Goldman Sachs o si, por el contrario, el castigo bursátil tiene fundamento. De momento, el Kenlun N3 y la recompra récord no bastan para alejar a la acción de su suelo anual.
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