OPay-IPO: Greenshoe-Option könnte Erlös auf 386,4 Millionen Dollar heben

Das in Singapur ansässige Finanztechnologieunternehmen OPay bereitet seinen Börsengang in den Vereinigten Staaten vor. Mit einer am 23. Oktober 2026 eingereichten Aktualisierung des Registrierungsdokuments F-1 bei der US-Börsenaufsicht SEC peilt der Zahlungs- und Kreditdienstleister ein Listing an der New York Stock Exchange unter dem Tickersymbol OPAY an.

Geplant ist die Ausgabe von 16 Millionen American Depositary Shares (ADS) in einer Preisspanne von 19 bis 21 US-Dollar. Daraus ergäbe sich vor Underwriting-Rabatten ein Bruttoerlös zwischen 304 und 336 Millionen US-Dollar.

Eine ADS verbrieft zehn Stammaktien mit einem Nennwert von je 0,000004 US-Dollar. Über eine 30-tägige Greenshoe-Option für bis zu 2,4 Millionen zusätzliche Papiere kann das Emissionsvolumen auf bis zu 18,4 Millionen ADS steigen, was einem Bruttoerlös von bis zu 386,4 Millionen US-Dollar entspricht.

Am oberen Ende der Preisspanne würde OPay mit rund 4,42 Milliarden US-Dollar bewertet. Das übersteigt die Bewertung von 2 Milliarden US-Dollar aus einer Finanzierungsrunde über 400 Millionen US-Dollar im Jahr 2021 deutlich. Bei einem rechnerischen Mittelwert von 20 US-Dollar läge die Bewertung bei etwa 4,2 Milliarden US-Dollar.

Hohe Nachfrage und strategische Beteiligung

Für das Angebot liegt bereits signifikantes Investoreninteresse vor. Neun Investoren signalisierten unverbindlich eine Nachfrage von bis zu 270 Millionen US-Dollar, was am oberen Ende der Spanne rund 80 Prozent des Angebots entspricht. Etwa 80 Millionen US-Dollar davon entfallen auf bestehende Anteilseigner.

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Die größten Interessenbekundungen stammen von Redwheel und dem Coronation Africa Frontiers Fund mit jeweils bis zu 50 Millionen US-Dollar. Ninety One Asia, Sundt AS, SCC Foresight Ventures mitsamt Affiliate sowie 3W Fund Management bekundeten Interesse an jeweils bis zu 30 Millionen US-Dollar.

Weitere Indikationen kommen von Ludvig Lorentzen und SBVA mit je bis zu 20 Millionen US-Dollar sowie von NGS Super mit bis zu 10 Millionen US-Dollar. SoftBank-Entitäten halten vor dem Börsengang 6,6 Prozent an OPay.

Parallel zum Börsengang ist eine Privatplatzierung mit Stanbic Africa Holdings, einer Tochter der Standard Bank Group, über bis zu 200 Millionen US-Dollar vorgesehen. Der Betrag ist gedeckelt auf den niedrigsten Welt aus 200 Millionen US-Dollar, 0,98 Prozent des regulatorischen Kapitals der Standard Bank Group oder einem Anteil von 4,99 Prozent an OPay.

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Beim Mittelwert von 20 US-Dollar fließen daraus voraussichtlich rund 183,6 Millionen US-Dollar für etwa 91,8 Millionen Aktien bei einer zwölfmonatigen Haltefrist. Gleichzeitig schloss OPay eine Absichtserklärung mit der Standard Bank Group über Kooperationen bei digitalen Bankdienstleistungen, Zahlungsabwicklungen und Krediten.

Zusammen mit dem Nettoerlös aus dem Börsengang von rund 291 Millionen US-Dollar (beziehungsweise etwa 335,7 Millionen US-Dollar inklusive Greenshoe) ergäbe sich beim Mittelwert ein Mittelzufluss von rund 474,6 Millionen US-Dollar. Die Erlöse sollen in Technologie, Vertrieb, Marktexpansion, neue Produkte und Übernahmen fließen. Ein Sekundärlisting an der Nigerian Exchange ist ebenfalls geplant.

Starkes Wachstum im Kreditgeschäft

Das 2017 beziehungsweise 2018 gegründete Fintech ist neben Nigeria auch in Indonesien in der Kreditvermittlung, in Ägypten im Händlergeschäft sowie in Pakistan im Händlergeschäft und mit einer Verbraucher-Wallet aktiv.

Im ersten Halbjahr 2026 erzielte OPay einen Umsatz von 467,1 Millionen US-Dollar nach 197,5 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das Nettoergebnis stieg von 21,7 Millionen auf 90,9 Millionen US-Dollar bei einer operativen Marge von 28,1 Prozent. Für das Gesamtjahr 2025 wies das Unternehmen einen Gewinn von 72,47 Millionen US-Dollar aus.

Nigeria steuerte im ersten Halbjahr 2026 89,5 Prozent des Umsatzes bei. Dort zählt OPay gemessen an den täglich aktiven Nutzern per 31. Juli 2026 zur zweitgrößten App über alle Kategorien hinweg. In der Region Afrika und Naher Osten lag das Unternehmen in den sechs Monaten bis zum 30. Juni 2026 mit einem Marktanteil von 9,9 Prozent nach monatlich aktiven Nutzern auf Rang eins unter den Finanz-Apps.

Wichtigster Ertragsbringer ist das Kreditgeschäft, das 50,55 Prozent des Gesamtertrags ausmachte. Die Erlöse aus der Kreditfinanzierung stiegen im ersten Halbjahr 2026 im Jahresvergleich um 167,9 Prozent auf 236,12 Millionen US-Dollar.

Parallel dazu kletterte die Risikovorsorge um 210,3 Prozent auf 118,36 Millionen US-Dollar, womit die Vorsorgequote 50,2 Prozent der Krediterlöse erreichte, nach 41,0 Prozent im Vorjahr. Entsprechend verweist die Einreichung auf Risiken durch die starke geografische Konzentration auf Nigeria, Ausfallrisiken im Kreditbuch, Abhängigkeiten bei Finanzierungspartnern und steigende Abschreibungen.

Die Konsortialführung liegt bei Citigroup, Deutsche Bank, Standard Bank und CICC, unterstützt von B. Riley Securities und Needham & Company. Die Registrierung muss noch wirksam werden, und die Genehmigung der New York Stock Exchange steht aus; eine Preisfestsetzung wird für die Woche ab dem 26. Oktober 2026 erwartet.