Navitas Semiconductor: acuerdo legal despeja el horizonte mientras el mercado digiere la ampliación de capital

Los accionistas de Navitas Semiconductor encaran la semana con la tranquilidad de haber dejado atrás un litigio que arrastraba desde 2021. La compañía ha alcanzado un acuerdo con Live Oak, su antiguo patrocinador, que implica la emisión de aproximadamente 3,28 millones de nuevas acciones clase A. Aunque el movimiento supone una dilución para los títulos existentes, elimina de un plumazo el lastre legal que pesaba sobre la cotización. El equipo directivo, liderado por el CEO Chris Allexandre, podrá ahora centrarse en el negocio de semiconductores de alto rendimiento sin la sombra del contencioso.

La resolución del pleito llega en un momento de contrastes para la empresa. El viernes, la acción cerró en la Nasdaq a 26,60 dólares, con un retroceso del 6,70% en la jornada y una pérdida acumulada del 9,06% en cinco días. El desplome se produjo precisamente durante la semana en la que el propio Allexandre y la CFO Tonya Stevens participaban en la conferencia Craig-Hallum en Minneapolis, manteniendo reuniones con analistas e inversores institucionales. El movimiento fue en dirección opuesta al del mercado: el S&P 500 sumó su novena semana consecutiva de ganancias (+0,2% el viernes) y el Nasdaq Composite avanzó un 2,4% en el mismo periodo.

Pese al revés semanal, el balance anual sigue siendo espectacular: la acción acumula un avance del 272,55% desde enero. Los analistas de Needham y Baird sitúan el valor entre los 13 y 21 dólares, mientras que los niveles técnicos marcan resistencias inmediatas en 29,25 y 31,79 dólares. Los soportes, por su parte, se sitúan en 19,43, 15,79 y 12,43 dólares. El tendencia a corto, medio y largo plazo se mantiene alcista, aunque la acción cotiza por debajo de la primera resistencia y muy por encima del soporte más cercano.

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Los fundamentales del primer trimestre de 2026 muestran una compañía en plena transición. Los ingresos ascendieron a 8,6 millones de dólares, un 18% más secuencialmente que los 7,3 millones del trimestre anterior, pero muy lejos de los 14,0 millones del mismo periodo del año pasado. El segmento de alto rendimiento, centrado en soluciones de nitruro de galio (GaN) y carburo de silicio (SiC) para centros de datos de inteligencia artificial, creció un 35% interanual y ya representa la mayor parte de la facturación. El margen bruto no-GAAP alcanzó el 39,0%, mientras que la pérdida operativa GAAP fue de 27,8 millones y la no-GAAP de 11,7 millones.

Para el segundo trimestre, Navitas espera unos ingresos de 10,0 millones de dólares (con un margen de ±0,5 millones), lo que supondría un crecimiento secuencial superior al 16%. La previsión del margen bruto no-GAAP se sitúa en el 39,25% (±75 puntos básicos), y los gastos operativos se mantendrán prácticamente estables, entre 14,5 y 15,5 millones. La liquidez al cierre de marzo era de 221 millones de dólares, sin deuda, y en mayo la empresa completó una ampliación de capital mediante un programa at-the-market que inyectó unos 122 millones netos tras la venta de 6,53 millones de acciones (el volumen máximo acordado era de 125 millones).

La resolución del litigio con Live Oak actúa como catalizador para despejar incertidumbres, pero la dilución de las nuevas acciones y el retroceso de la semana pasada invitan a la prudencia. En junio, Navitas estará presente en varias conferencias y ferias del sector, como la PCIM 2026, donde tiene previsto mostrar sus convertidores de tensión continua a 800 voltios para GPU de inteligencia artificial, una tecnología que promete mayor eficiencia en centros de datos hiperescalables. El mercado deberá discernir si el último ralentí es una simple pausa tras una escalada meteórica o el inicio de una corrección más profunda.

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