Red Cat: el pedido japonés y la producción del dron V7 consolidan el giro hacia la producción en serie

Red Cat ha puesto fin a su etapa de fabricante de prototipos. El grupo estadounidense de drones, que en solo una semana ha visto revalorizarse su acción un 53% hasta los 12,38 euros, empieza a cosechar los frutos de una estrategia que combina contratos internacionales, expansión marítima y la apuesta por la fabricación aditiva. El cambio de ciclo no pasa desapercibido en Wall Street, donde el consenso de analistas fija un precio objetivo medio de 20,50 dólares y la recomendación unánime es de compra.

El despegue más reciente lo ha provocado un contrato con las Fuerzas de Autodefensa Terrestre de Japón. El país asiático ha encargado los drones Black Widow a través del Ministerio de Defensa en Tokio, con un modelo de negocio que va más allá de la mera exportación: la firma nipona HAMA K.K. se encargará del mantenimiento y el soporte in situ. Red Cat deja así de depender casi en exclusiva del programa SRR del Ejército estadounidense y demuestra que su plataforma puede integrarse en la infraestructura de defensa de un aliado clave.

Al mismo tiempo, la filial Blue Ops ha iniciado la producción en serie del vehículo de superficie no tripulado Variant 7. El barco autónomo se fabrica mediante impresión robótica 3D a gran escala, en colaboración con HADDY. Esta tecnología permite acercar la producción a las zonas de operación. Para los analistas, la entrada en el negocio de la robótica marítima es una pieza más en la transformación de Red Cat hacia un proveedor integral de soluciones —aire, tierra y mar—, tal y como refleja la cartera formada por Teal Drones, FlightWave Aerospace y Blue Ops.

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El analista Amit Dayal, de H.C. Wainwright, ha sido el último en sumarse a la ola de optimismo. Con un rating de "comprar" y un precio objetivo de 20,00 dólares, Dayal sitúa a Red Cat como beneficiaria directa de las posibles restricciones de la FCC a los drones de fabricación extranjera, un movimiento que Washington dirige de forma implícita contra los competidores chinos. El mercado ya ha respondido: el volumen de negociación se ha disparado hasta los 20,9 millones de títulos, un 45% más que en la sesión anterior.

No obstante, las cuentas reflejan la tensión entre el crecimiento y la rentabilidad. Los ingresos trimestrales se elevaron un 849% interanual, hasta 15,47 millones de dólares, pero el resultado neto arrojó una pérdida de 0,22 dólares por acción, muy por debajo de los 0,12 dólares que esperaban los analistas. Las inversiones en impresión 3D y en acumulación de inventario lastran el resultado a corto plazo. Las previsiones de S&P Global apuntan a unos ingresos anuales de unos 157 millones de dólares, aunque la rentabilidad plena no se espera antes de 2028.

En el parqué, la acción cotiza por encima de sus medias móviles de 50 y 200 sesiones (10,85 y 9,33 euros respectivamente), aunque aún se sitúa un 16% por debajo del máximo de 52 semanas de 14,80 euros alcanzado en enero. La volatilidad anualizada ronda el 143%, lo que refleja los nervios que aún rodean al valor. La junta general de accionistas del próximo mes —donde se abordará la integración de Quaze Technologies y Apium Swarm Robotics— y las entregas del pedido de 9,5 millones de dólares del Ejército de EE.UU. marcarán la siguiente fase. El verdadero reto para Red Cat es convertir el crecimiento explosivo de los últimos meses en contratos de producción estables y, a la larga, en flujo de caja positivo.

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