ServiceNow: el respaldo de Jensen Huang choca con el examen del 22 de julio
Veröffentlicht: 09.07.2026 um 04:01 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El dilema que divide a los inversores de ServiceNow es tan nítido como inquietante: ¿está la compañía ante la oportunidad de convertirse en la capa de control de los miles de agentes autónomos de inteligencia artificial que poblarán las empresas, o su modelo de negocio se resiente precisamente por esa misma tecnología? La respuesta podría llegar el 22 de julio, cuando la firma presente los resultados del segundo trimestre, el primer periodo completo bajo su nuevo esquema de licencias.
El mercado ya ha descontado parte de esa incertidumbre. El miércoles, la acción cedió un 3,44% y cerró en 93,66 euros, después de haber tocado los 97,00 euros el martes. En términos semanales, el avance se reduce al 0,73%, mientras que en el último mes el retroceso alcanza el 5,57%. Una volatilidad anualizada a 30 días próxima al 80% revela hasta qué punto cualquier noticia —o simple rumor— puede desatar oscilaciones bruscas en ambos sentidos.
La apuesta por la orquestación de agentes
La dirección de ServiceNow ha tratado de enterrar la narrativa que la señalaba como una víctima más de la temida SaaSpocalypse. En la conferencia Knowledge 2026, el grupo desplegó su estrategia de inteligencia artificial basada en agentes con el lanzamiento de herramientas como ServiceNow Action Fabric y ServiceNow Otto, además de actualizaciones en AI Control Tower, Autonomous Workforce y las áreas de datos y seguridad. El mensaje fue inequívoco: la compañía quiere ser la plataforma que supervise, autorice y registre cada acción de cada agente autónomo dentro de una organización.
El respaldo de mayor peso llegó de la mano de Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, que describió ServiceNow como la plataforma destinada a erigirse en "el sistema operativo de los agentes de inteligencia artificial empresarial". Por su parte, Amit Zavery, responsable de producto, fue tajante: "La inteligencia artificial consultiva ya cumplió su función". La ambición, ahora, es que los agentes ejecuten flujos de trabajo completos sin intervención humana.
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Sin embargo, el mercado no termina de aceptar sin reservas esta transformación. Las críticas apuntan a que el crecimiento de los ingresos lleva años desacelerándose y que el margen bruto se resiente, en parte porque los servicios de consultoría drenan rentabilidad. Además, el frente competitivo se ha ensanchado: Salesforce con Agentforce, Microsoft con sus ofertas basadas en Copilot y potenciales competidores nativos de inteligencia artificial acechan desde múltiples flancos.
El dato que lo decidirá todo
Los analistas han comenzado a mover ficha. Guggenheim elevó su recomendación de "neutral" a "comprar" con un precio objetivo de 125 dólares, en una nota titulada Armageddon called off donde argumentaba que la corrección había ido demasiado lejos para un grupo rentable que crece a doble dígito. Benchmark también subió su objetivo hasta los 130 dólares, calificando a ServiceNow como uno de los valores más sólidos del software como servicio.
Pese a ello, la media de los analistas sitúa el precio objetivo en 123,69 euros, lo que deja un potencial de casi el 31% desde los niveles actuales. Pero esa brecha también refleja el escepticismo: el consenso no se atreve a dar por descontada la apuesta por la inteligencia artificial hasta que los números la avalen.
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La métrica que concentrará todas las miradas el 22 de julio será el crecimiento del current Remaining Performance Obligations (cRPO), que la dirección ha proyectado en torno al 19,5% sobre una base de tipo de cambio constante. Si la cifra real se sitúa cerca o por encima de ese umbral, la tesis optimista ganará combustible. Si se queda corta o los clientes muestran resistencia a la nueva estructura de precios, el suelo podría quebrarse de nuevo. El recuerdo de la reacción al primer trimestre —un desplome del 17,75% al día siguiente de presentar resultados, a pesar de haber superado expectativas de ingresos— pesa como una losa.
Con una capitalización bursátil de 97.560 millones de euros y un RSI a 14 días en 56,0 puntos —terreno neutral tras meses de turbulencias—, ServiceNow se ha convertido en un barómetro de una de las preguntas más incómodas de la tecnología: quién controlará a los controladores autónomos. El 22 de julio, los números hablarán más alto que cualquier declaración.
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