BioNTech aterriza en la ASCO con la presión de convertir su prometedora cartera oncológica en realidades regulatorias

La cita anual de la Sociedad Americana de Oncología Clínica (ASCO) ha abierto sus puertas en Chicago, y para BioNTech supone algo más que una simple agenda de presentaciones. La compañía de Maguncia llega con 19.600 millones de dólares en liquidez, una cartera de candidatos en fases tardías y la necesidad imperiosa de demostrar que su apuesta por la oncología puede generar ingresos más allá de la vacuna contra la COVID-19. El mercado, que ha castigado el valor con una caída cercana al 19% desde su máximo anual, observa con lupa los datos que se desvelarán durante el fin de semana.

Dos candidatos centran la atención de los inversores. El primero es Pumitamig, un anticuerpo biespecífico que constituye la punta de lanza de BioNTech en cáncer de pulmón. Los resultados de la fase 2/3 ROSETTA Lung-02, presentados en la conferencia, muestran una actividad antitumoral alentadora en pacientes con cáncer de pulmón no microcítico en primera línea, tanto de histología escamosa como no escamosa y con independencia del nivel de expresión de PD-L1. Estos datos alimentan un ensayo de fase 3 que enfrenta directamente a Pumitamig más quimioterapia contra el estándar Keytruda de Merck. El segundo protagonista es Gotistobart, un anticuerpo anti-CTLA-4 diseñado para eliminar células T reguladoras en el microambiente tumoral. En una sesión oral acelerada el sábado por la mañana, BioNTech presentará datos de supervivencia global en pacientes con cáncer de ovario resistente al platino tratadas con Gotistobart en combinación con pembrolizumab. El ensayo de fase 2 muestra actividad duradera y un perfil de seguridad manejable.

La parte financiera añade urgencia al discurso oncológico. En el primer trimestre, los ingresos cayeron a 138,0 millones de dólares, mientras que la pérdida neta se amplió a 622,3 millones. Los gastos en investigación y desarrollo alcanzaron los 651,6 millones. Para todo 2025, BioNTech mantiene su previsión de ingresos entre 2.300 y 2.600 millones, muy lejos de los picos de la pandemia. La directiva ya ha comunicado que los ingresos por la vacuna seguirán descendiendo, lo que sitúa a la oncología como el único motor de crecimiento creíble.

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La acción reaccionó el viernes con un avance del 2,68%, cerrando en 82,35 euros. En la semana acumula un alza del 3,58%. Técnicamente, el título logró situarse por encima de la media móvil de 50 sesiones (81,06 euros), aunque sigue claramente por debajo de la de 200 (86,18 euros). El RSI se sitúa en 53,4, en zona neutral. La noticia de la actualización de la autorización europea de la vacuna para niños pequeños pasó casi desapercibida para los operadores, centrados en el pulso de la ASCO.

Los analistas mantienen un optimismo prudente. De media, 17 expertos fijan un precio objetivo de 125,45 dólares, muy por encima de los niveles actuales de cotización en Estados Unidos. Las horquillas, no obstante, son amplias: Canaccord Genuity rebajó su objetivo de 171 a 158 dólares, pero mantiene una recomendación positiva; mientras Leerink se muestra más cauto con un precio de 94 dólares. La confianza del consejo de administración se refleja en un programa de recompra de acciones de hasta 1.000 millones de dólares en doce meses.

Paralelamente, BioNTech acelera la reestructuración de su estructura productiva. Los planes de salida de las plantas de Idar-Oberstein, Marburg, Singapur y de los centros asociados a CureVac afectan a unas 1.860 posiciones y generarían un ahorro anual estimado de 584,9 millones de dólares a partir de 2029. La compañía espera tener 15 ensayos de fase 3 activos a final de año, con siete paquetes de datos oncológicos tardíos previstos para este ejercicio, entre ellos la solicitud de autorización en Estados Unidos de Trastuzumab Pamirtecan.

El fin de semana en Chicago marcará la pauta para la próxima semana. Si los datos de Pumitamig y Gotistobart ofrecen señales sólidas de eficacia y seguridad, la confianza en la plataforma oncológica de BioNTech podría recibir un impulso decisivo. De lo contrario, el escepticismo del mercado sobre la capacidad de la compañía para monetizar su ciencia podría intensificarse, dejando la cotización a merced de la espera de nuevos hitos regulatorios.

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