European Lithium: el rally del 790% choca con el litio barato y un déficit de caja de 24 millones
10.06.2026 - 04:45:37 | boerse-global.de
La cotización de European Lithium acumula una caída semanal del 22% y cerró a 0,23 euros, muy lejos del máximo anual de 0,31 alcanzado el pasado 2 de junio. El desplome coincide con un momento crítico: la compañía debe cerrar en junio tres frentes abiertos —la liquidez, los permisos de sus proyectos y una investigación bursátil— antes de someter a votación la fusión con Critical Metals Corp. en el tercer trimestre. Todo ello pese a que el valor se ha disparado un 790% en doce meses.
La brecha de caja se reduce con emisiones anticipadas
Para que la operación salga adelante, European Lithium necesita acreditar al cierre al menos 330 millones de dólares australianos de liquidez neta. A finales de marzo la cifra era de 306 millones, un desfase de 24 millones que la dirección ha atajado mediante dos vías. Por un lado, la conversión anticipada de instrumentos que vencían en 2026 y 2027 ha generado unos 6,67 millones de nuevas acciones en la ASX, a precios de ejercicio de entre 0,08 y 0,12 dólares australianos. Por otro, la venta de títulos ha elevado las reservas de efectivo hasta aproximadamente 356 millones de dólares, superando con holgura el mínimo exigido. El ratio de canje se mantiene en 0,035 acciones de Critical Metals por cada título de European Lithium, pero desde el 3 de junio los accionistas reciben directamente papel cotizado en el Nasdaq, sin opción a los CHESS Depositary Interests de la ASX. El cambio crea trabas prácticas para los minoristas australianos que carecen de un bróker con acceso al mercado estadounidense.
El litio chino se hunde y lastra las cuentas
El principal detonante de las últimas ventas es el desplome del carbonato de litio en China, que ha caído a su nivel más bajo en casi dos meses. Productores como Mineral Resources han reanudado la actividad en la mina Bald Hill, lo que dispara los inventarios chinos a récords históricos y comprime los márgenes de todo el sector. La debilidad del mercado de materias primas añade presión sobre un valor que ya cotiza un 25% por debajo de su pico anual.
Tanbreez y Wolfsberg: dos expedientes pendientes
En Groenlandia, el proyecto Tanbreez aguarda el permiso de operación para extraer una muestra de 150 toneladas, prevista para este mismo mes. La prueba es la validación técnica clave de un yacimiento rico en terbio y disprosio, dos tierras raras cuyas exportaciones China restringió hasta noviembre de 2026. Sin la muestra, el potencial del proyecto sigue siendo una promesa sobre el papel.
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En Austria, el litio de Wolfsberg arrastra desde noviembre de 2025 un revés judicial: el Tribunal Administrativo Federal anuló una autorización minera al considerar que la exención por proyectos de menos de diez hectáreas no se ajusta a la normativa europea. Carintia debe ahora revisar el caso caso por caso. Aunque las autoridades federales prorrogaron la licencia minera dos años en febrero de 2026, el permiso definitivo sigue en el aire. El acuerdo de suministro con BMW, eso sí, se mantiene vigente.
La ASX investiga y el conflicto de interés añade ruido
La Comisión de Valores australiana investiga si European Lithium vulneró sus obligaciones de información, al haberse filtrado noticias antes de un anuncio oficial. La compañía rechaza las acusaciones. A esto se suma una doble figura en la cúpula: Tony Sage ejerce como presidente del consejo de European Lithium y como consejero delegado de Critical Metals Corp. Un comité independiente ha calificado la operación de justa y recomendado su aceptación, pero la concentración de poder en una misma persona podría suscitar preguntas incómodas en la junta de accionistas.
El calendario judicial aprieta
La fusión se articula como un scheme of arrangement, que requiere doble mayoría: más del 50% de los accionistas que voten y al menos el 75% del capital representado. El borrador del folleto informativo debe presentarse ante la ASIC, el regulador australiano, en junio. La primera vista judicial está prevista para julio. Después los accionistas recibirán la documentación y votarán en el tercer trimestre.
Hasta entonces, la dirección debe resolver a la vez la brecha de liquidez —ya prácticamente cerrada—, asegurar el permiso de Tanbreez y despejar la investigación de la ASX. Todo en junio. El rally del 790% ha creado expectativas, pero la realidad del litio barato y los plazos regulatorios ponen a prueba la paciencia del mercado.
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