Nvidia: el plan de 500.000 millones para fabricar en EE.UU. se topa con el fin de la escasez de IA
02.07.2026 - 09:12:39 | boerse-global.de
Nvidia anuncia una inversión histórica de 500.000 millones de dólares para fabricar chips de IA en suelo estadounidense, mientras la acción sufre una corrección que en apenas media hora borró 114.000 millones de dólares de capitalización. La paradoja entre un futuro de fabricación nacional y la creciente presión sobre los márgenes del sector coloca al gigante de los semiconductores en una encrucijada.
El desplome del miércoles llevó el título a 173,72 euros en Europa, un 2,3% a la baja y por debajo de la cota psicológica de los 200 dólares. En el mes, la pérdida acumulada es del 9,32%, y desde el máximo de 52 semanas —202,50 euros alcanzados el 14 de mayo— el descenso asciende al 14,21%. La corrección se explica en parte por el deterioro de la narrativa de escasez que hasta ahora justificaba los precios elevados de la GPU.
Goldman Sachs desmonta la escasez
Rich Privorotsky, al frente del departamento de delta-1 de Goldman Sachs, lo expresó sin rodeos: la «scarcity narrative» en torno a la potencia de cálculo de la IA se está resquebrajando. Grandes firmas del sector e hiperscalers están vendiendo hardware propio, lo que presiona a la baja los precios de alquiler de las GPU. Al mismo tiempo, construir un megavatio de capacidad en un centro de datos cuesta ya entre 15 y 20 millones de dólares, un encarecimiento que reduce los márgenes de toda la infraestructura.
Un estudio de UBS añade leña al fuego: el 60% de las empresas encuestadas ha recortado su gasto en IA, migrando hacia modelos de código abierto o proveedores alternativos más baratos. Eso golpea directamente el poder de fijación de precios de Nvidia en el segmento de las GPU de alta gama. La previsión de ingresos para el segundo trimestre se mantiene en unos 91.000 millones de dólares, pero el cambio en el comportamiento de gasto anticipa una transición hacia una mayor disciplina inversora.
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El plan de fabricación nacional: 500.000 millones y 100.000 empleos
Frente a la turbulencia de corto plazo, Nvidia despliega una estrategia industrial de largo alcance. El plan de 500.000 millones de dólares para asegurar la cadena de suministro de semiconductores de alto rendimiento incluye la producción de sus chips Blackwell, que TSMC ya fabrica desde finales de 2025 en su planta de Phoenix, Arizona.
La iniciativa generará más de 100.000 puestos de trabajo repartidos en 43 estados. En Sherman (Texas), Nvidia y su socio Coherent levantan una nueva fábrica con una inversión de 2.000 millones de dólares y 1.000 empleos. Además, la compañía destina 300 millones a una alianza con Corning para construir tres plantas de fibra óptica en Carolina del Norte y Texas, que sumarán más de 3.000 puestos adicionales.
La robótica como nuevo frente
El fabricante no descuida la diversificación. Su plataforma Isaac GR00T para robots humanoides ha sumado un aliado de peso: el Unitree H2 Plus, un autómata de 1,80 metros y 68 kilos con 31 grados de libertad. Equipado con el procesador Jetson Thor de Nvidia y tecnología Blackwell, ya ha captado el interés de universidades como Stanford, la ETH Zúrich y la UC San Diego.
Este movimiento pone presión sobre los actores tradicionales de la automatización y posiciona a Nvidia como proveedor de infraestructura más allá de los chips. Sin embargo, el mercado no premia por ahora estos avances.
El sector en su conjunto pierde fuelle
Nvidia no es la única que sufre. El índice de semiconductores de Filadelfia (SOX), que llegó a dispararse más de un 90% en la primera mitad de 2026, ahora corrige con fuerza. El mercado de memorias acusa un duro golpe: Samsung, SK Hynix y Micron, socios clave de Nvidia, cayeron el miércoles tras una demanda por presuntas prácticas de fijación de precios en los chips DRAM. Pese a ello, Corea del Sur mantiene su apuesta estratégica e invierte 590.000 millones de dólares en ampliar su industria semiconductora.
El inversor Michael Burry, de Scion Asset Management, ha renovado sus apuestas bajistas contra el sector y advierte de una burbuja en la inversión en inteligencia artificial, un temor que también ha expresado el Banco de Pagos Internacionales (BIS).
Luces rojas en el chart
Técnicamente, la acción cotiza por debajo de su media de 50 días, situada en 181,35 euros. Si la debilidad persiste, los analistas no descartan un test del soporte de 165 euros antes de finales de agosto. La media de 200 días, en 164,03 euros, actúa como último colchón. El RSI de 14 sesiones se sitúa en 44,5, alejándose del sobreventa pero sin mostrar aún un rebote claro.
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De cara al futuro inmediato, el mercado espera la nueva plataforma Vera Rubin. Nvidia canceló el modelo de gama alta «Rubin Ultra» con cuatro chips por problemas de fabricación en TSMC, pero la versión estándar de Rubin sigue en calendario y se entregará este verano a ocho grandes clientes en la nube.
Una cita decisiva en agosto
El informe trimestral de finales de agosto se perfila como la prueba de fuego. La compañía ya facturó 81.610 millones de dólares en el primer trimestre, un 85,2% más que el año anterior, con un beneficio por acción de 1,87 dólares. La guía de 91.000 millones para el segundo trimestre se sostiene, pero la pregunta es si la demanda de hardware de IA podrá absorber la creciente capacidad instalada.
Mientras tanto, la banca sigue buscando rentabilidad en la volatilidad del título. Bank of Nova Scotia ha lanzado notes autocallables vinculadas a Nvidia con un cupón del 10,35%. Una señal de que, pese a las dudas, el apetito por el riesgo sigue intacto.
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