ServiceNow: del temor a la euforia en una semana, con la IA como aliada inesperada

El mercado ha dado un giro de 180 grados con ServiceNow. La acción del especialista en automatización de flujos de trabajo saltó un 14,4% el viernes, hasta los 124,37 dólares, y cerró la semana con un avance cercano al 22%. Detrás del movimiento hay una reinterpretación radical del papel que juega la inteligencia artificial en el sector del software empresarial.

Hasta hace apenas unos días, los inversores temían que los agentes de IA pudieran canibalizar las licencias tradicionales. ServiceNow, cuya plataforma automatiza procesos corporativos, parecía especialmente vulnerable. Esa percepción se ha desvanecido. El viernes, el sentimiento dio un vuelco: ahora se apuesta por las compañías que orquestan, gobiernan y supervisan los flujos de trabajo impulsados por IA. Y ServiceNow encaja a la perfección en ese perfil.

El detonante inmediato llegó desde el hardware. Dell Technologies reportó un crecimiento de ingresos del 88%, hasta 43.840 millones de dólares, con una división de servidores de IA que se disparó un 757%. El mercado interpretó esos datos como la señal de que la ola inversora en inteligencia artificial está migrando de la infraestructura al software de gestión y control. ServiceNow recogió el testigo.

Las cifras del primer trimestre respaldan la tesis. Entre enero y marzo de 2026, los ingresos por suscripción aumentaron un 22%, hasta 3.670 millones de dólares, y los ingresos totales siguieron el mismo ritmo, con 3.770 millones. El cRPO, indicador clave de ingresos futuros, se elevó a 12.640 millones, mientras que las obligaciones de rendimiento totales alcanzaron los 27.700 millones, un 25% más. Para el conjunto del año, la compañía prevé unas suscripciones de entre 15.735 y 15.775 millones —un crecimiento del 22% al 22,5%—, un margen operativo del 31,5% y un margen de flujo de caja libre del 35%.

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No todo son vientos favorables. Los retrasos en grandes contratos en Oriente Próximo restaron unos 75 puntos básicos al crecimiento, y la integración de Armis presiona los márgenes. De momento, los inversores aparcan esas preocupaciones.

La semana también trajo novedades en el frente comercial. Wipro amplió su colaboración con ServiceNow para implantar flujos de trabajo basados en IA en áreas como TI, recursos humanos, compras y ciberseguridad. Apenas unos días antes, Boomi y Experian anunciaron alianzas similares: la primera busca hacer accesibles los datos corporativos a los agentes de IA; la segunda conecta su plataforma de datos con ServiceNow para procesos como la incorporación de empleados o la gestión de riesgos.

Bank of America ve en esta estrategia un motor de crecimiento claro y mantiene un precio objetivo de 130 dólares con recomendación de compra.

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El aspecto técnico ha mejorado, pero aún quedan escollos. El viernes, la acción cerró justo en la media móvil de 200 sesiones, situada en 123,73 dólares. El siguiente techo se encuentra en los 132 dólares, mientras que el soporte inmediato está en 116,29 dólares y, más abajo, en 108,73. La recuperación desde los mínimos de la semana, que el martes tocaron los 100 dólares, ha sido vertiginosa. Tras caer un 17,8% el 23 de abril y tocar los 88 dólares, el valor acumula una subida del 41% en mayo.

Para la próxima semana, la atención se centra en las conferencias de inversores que ServiceNow tiene programadas con William Blair, Bank of America y Evercore. Será la oportunidad de que la dirección detalle cómo piensa monetizar la inteligencia artificial. La respuesta determinará si este repunte es el inicio de una revalorización sostenida o simplemente un alivio pasajero tras meses de escepticismo.

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